田軒劃重點：IPO預審三大潛在風險點，附全套避坑操作流程

田軒：預先審閱階段實行相關信息不公開制度對企業商業秘密保護具有重要作用。但該機制亦存在隱患：一方面，預審階段可能無法全面準確發現企業申報文件中的問題，部分企業或因產生依賴心理而導致申報材料準備不夠嚴謹充分，致使部分潛在風險未在預審階段充分揭示，進而在正式申報時暴露新問題。另一方面，若預先審閱標準不夠明確統一，不同企業可能面臨差異化審查，影響市場的公平競爭環境；此外，預審信息不公開可能降低監管透明度，加劇市場不確定性及投資者對信息不對稱的擔憂，是否存在尋租行爲亦值得關注。

針對上述潛在隱患，我認爲首先需健全預審標準，對不同企業實行統一標準，杜絕差異化對待，確保審覈公平性；完善審閱流程機制，加強對審閱人員專業能力的培養，尤其針對科創板企業涉及的核心技術領域，應確保有相關專家參與，確保預先審閱過程中的科學性、準確性、公平性。

其次，需強化企業信息披露責任，明確要求企業在正式申報時同步披露預審問卷及回覆文件。

同時，壓實中介機構職責，督導券商、會計師、律師等嚴格履行盡職調查義務，推動企業規範準備申報材料，揭示潛在風險。

最後，交易所應在正式申報階段嚴格把關，對預審未覆蓋的問題進行補充審覈，重點就核心技術可持續性進行深度論證。

此外，還需確保企業信息披露的完整性、真實性、準確性與及時性。