ETF吹避險風 聚焦四亮點

關稅戰升溫後 三大法人買超前10名ETF

隨着美國總統川普拋出對等關稅政策，市場對貿易戰升溫擔憂，國際資本市場隨着川普言論起伏震盪。三大法人近一週積極調整ETF持倉部位，資金大幅轉向避險型與反向ETF，值得留意的是，美債相關ETF近周表現不佳，仍獲三大法人青睞，而偏空的原油與日圓商品逆勢走強，顯示市場憂慮情緒高漲、資金避險意圖強烈。

據臺灣證交所資料、Cmoney統計，至4月11日止，三大法人近周買超前十名ETF中，以債券ETF佔比高，前五名分別爲羣益ESG投等債20+（00937B）、國泰20年美債（00687B）、元大美債20年（00679B）、羣益優選非投等債（00953B）以及元大美債20正2（00680L），合計買超逾170萬張。儘管這些ETF一週跌幅皆在4％至11％之間，法人仍持續逢低承接，凸顯對地緣風險高度警戒。

另一方面，逆勢上漲的ETF商品也顯示市場偏空操作策略逐漸轉強。近周ETF漲幅前十名中，多檔反向或槓桿型ETF表現亮眼。以期元大S&P原油反1（00673R）近一週大漲13.9％，今年來亦漲逾10％，同時也名列法人買超排行榜第八名。另如期元大S&P日圓正2（00706L）與富邦日本反1（00641R）也分別上漲8.7％與5.19％，顯示市場押注日圓升值與日本股市反轉的趨勢漸增。

值得注意的是，臺股相關反向ETF如元大臺灣50反1（00632R）、國泰臺灣加權反1（00664R）與富邦臺灣加權反1（00676R）等也紛紛入列法人買超名單，如00632R單週漲幅達3.88％、三大法人買超24萬張，反映出法人對臺股後市作一些避險操作。

法人表示，後續中美之間互動、聯準會利率走勢與各重量級公司及科技業財報將會爲市場拋出各種變化球，使短線市場波動加劇、投資人應審慎檢視槓桿型ETF持倉部位並適度配置避險工具以因應未來潛在的政策與經濟變數。