騰訊一季度賺了478億 馬化騰:AI戰略投入已產生實質貢獻

《科創板日報》5月14日訊（記者 張洋洋）今日，騰訊發佈2025年第一季度財報，數據顯示，騰訊一季度收入1800.22億元（人民幣，下同），同比增長13%，經調整淨利潤613.29億，同比增長22%，兩者數據均勝市場預期。淨利潤爲478.21億元，同比增長14%、每股盈利爲5.252元，同比增長17%則遜市場預期。

市場向來更關注非國際財務報告準則的盈利爲主，這一數據更能反映公司的持續業績表現，兩者的利潤差距不排除是投放在AI相關業務的一次性資本開支導致。

騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，2025年第一季，騰訊的高質量收入保持堅實的增長態勢。AI能力已經對效果廣告與長青遊戲等業務產生了實質性的貢獻。騰訊亦加大了對元寶應用與微信內的AI等新AI機遇的投入。

馬化騰稱，相信在AI戰略投入階段，現有高質量收入帶來的經營槓桿，將有助於消化這些AI相關投入產生的額外成本，保持財務穩健。騰訊預期，這些戰略性的AI投入將爲用戶與社會創造價值，併產生長期、可觀的增量回報。

▍AI應用漸顯成效

透過本季度財報可以看到，騰訊的AI戰略佈局正穩步展開。

一方面是投入持續加碼，另一方面是，AI 技術已在提升用戶粘性、優化廣告投放及推動企業服務升級等關鍵領域取得突破，持續反哺騰訊核心業務擴大收入。

在C端市場，騰訊的AI應用實現了全場景的用戶覆蓋。原生AI產品中，元寶、ima等應用快速更新迭代。

微信生態多場景AI應用加速，比如搜索場景搭建快速回答+深度思考的AI搜索新體驗；公衆號和小程序工具引入AI能力，提升內容生產與開發效率；視頻號通過算法優化持續提升用戶參與度。系列舉措推動微信由連接平臺向智能生態持續進化。

AI技術已爲騰訊帶來實質的業績回報。財報數據顯示，在營銷服務領域，受益於AI驅動的智能廣告投放系統顯著提升匹配精準度，帶動多個垂直行業廣告主投入同比增長。營銷服務業務於今年首季收入同比增長20%至人民幣319億元.

在遊戲領域，AI技術通過優化用戶體驗，提升產品活躍度，增強長青產品粘性，例如《和平精英》在今年引入DeepSeek大模型，推出AI助手和AI隊友爲玩家提供遊戲指導和對局陪伴，提升了遊戲的用戶參與度。

騰訊AI今年最大的動作是元寶的營銷投放上，但是這一部分投入是騰訊這季度財報唯一存在的不明朗因素，財報內並未詳細提及騰訊元寶的投放帶來影響如何，市場目前仍是會較爲關注用戶留存情況，是否會形成現金流壓力。

在業績電話會議上，騰訊高管稱，元寶用戶羣的增長非常明顯的，騰訊花了很多時間來確保能夠留住這些用戶，下階段會添加很多功能，以期留住這些用戶，並且吸引更多的新用戶。

▍從算力到人力，全面加碼

過去一年，市場極度關注騰訊的毛利率和資本開支。自從AI的投資於2024年下半年開始增加，各科技企業的資本開支壓力也開始上升，騰訊亦不例外。

財報數據顯示，2025年第一季度，騰訊在技術和產品力上持續加大投入，研發開支達189億元，同比增長21%，投入增長仍處於較高水平。

騰訊第一季度的資本開支雖然有按季回落，但整體仍處於高峰期，這主要是目前國內AI行業對IT基礎設施和數據中心仍有較龐大的需求。

在晚間的財報電話業績會上，多名投資者也對騰訊的AI投入規劃做出提問，一是GPU算力投入，二是人力投入。

GPU的投入上，騰訊高管稱，騰訊當前在GPU方面處於有利地位，之前獲得的芯片有非常強的能力，騰訊會動態調整芯片使用情況，這些芯片的用途已有相應的規劃。

比如在廣告業務和內容推薦方面，會大量使用GPU；在大語言模型訓練方面，騰訊也有足夠多的高端芯片來持續模型訓練；GPU更大的需求，其實是來自推理。

騰訊高管稱，不會採取一味堆算力的投入方法，會從需求側和供應側做優化，提高效率。

騰訊在AI領域發起了“從算力到人力”的全面加碼。人才招聘方面，公司高層在內部明確表態：“只要業務團隊能證明其項目是在產品中實現AI賦能，或是開發獨立的AI工具產品，在資源保障的前提下，公司將不設算力和人力限制”。

在強化AI人才建設方面，騰訊重點推進“青雲計劃”，將大模型作爲核心招聘領域。

騰訊還啓動了史上最大就業計劃，3年內將新增2.8萬個實習崗位並加大轉化錄用，其中2025年將迎來1萬名校招實習生，六成面向技術人才開放。目前，騰訊集團近半正式員工直接從事技術研發工作，科技類人才整體佔比超七成。

騰訊高管稱，AI工程師費用非常高，但是這個有必要，騰訊希望能夠通過這樣的投入，更好的發展AI。