陶冬看天下／聯準會的問題不僅是利率，更是思維方式

美國聯準會（Fed）。 路透

川普的關稅戰炮火全開，不僅對主要交易夥伴（包括歐盟、日本和南韓）發出關稅信函，還對150餘個小國設立10%或15%的關稅。白宮還以聯準會大樓裝修超支爲由解僱主席鮑爾的傳言鵲起，兩位希望接替鮑爾的候選人發出立刻降息的呼聲，但債券市場反應有限。美股略有進帳，不過香港恆生指數上週引領全球股市。油價、金價雙雙回落，比特幣創新高。

上週比特幣價格接近12萬3,000美元創歷史新高，整體加密幣市值達到4兆美元，也創新高。加密幣受熱捧的主要原因，是美國國會通過天才法案（GENIUS ACT），對穩定幣的監管成爲法律，也爲其成爲大衆化的數位交易工具、儲備手段提供法理支援。而另一項監管數位資產市場的法案和一項禁止央行發行數位貨幣的法案在衆議院通過，等待參議院審批。