碳酸鋰：供需失衡，價格承壓 2月近況

【1 月和 2 月碳酸鋰供需、庫存等情況一覽】1 月預估碳酸鋰總供應 84190 噸，總需求 81884 噸，供需差爲 2306 噸。2 月預估總供應 88030 噸，總需求 72079 噸，供需差爲 15951 噸。 庫存方面，SMM 數據顯示，1 月月度庫存爲 68522 實物噸，其中下游庫存 35700 實物噸，冶煉廠庫存 32822 實物噸。本週 SMM 周度庫存爲 112546 實物噸，其中冶煉廠庫存 42801 實物噸，正極廠庫存 29754 實物噸，電池及貿易商庫存 39991 實物噸。百川數據顯示，碳酸鋰工廠庫存爲 24760 噸。 2 月 21 日電池級碳酸鋰現貨價格爲 76150 元/噸，環比下跌 0.13%，期貨價格爲 76620 元/噸，基差爲-470 元/噸。 基本面信息：政策端持續發力，需求前景較爲樂觀。礦價對碳酸鋰價格仍有支撐。大部分鋰鹽廠已完成檢修，部分項目仍在爬產，國內供應擡升。智利出口量增加，2 月進口量將回升。下游備貨充足，且 3 月排產未有明確指引，大多以觀望爲主，少有備庫採買，市場成交冷清。 觀點：供應端超預期復產，進口量回升，需求小幅下滑，碳酸鋰價格承壓。