臺股具籌碼及技術面優勢 兆豐投顧看下半年行情審慎樂觀
臺股受對等關稅議題干擾,上半年行情波動劇烈。兆豐投顧認爲,雖然下半年經濟及產業環境阻礙較多,但在籌碼及技術面優勢下,仍能發揮下檔有效支撐,除出現較對等關稅更大利空,纔有再破底可能。
臺股第1季高檔震盪,一度挑戰24,000點,總體經濟及企業獲利反應優於預期,但因整體評價偏高,漲勢後繼乏力,加上對等關稅衝擊全球市場,4月重挫下探17,300點。
所幸隨關稅政策趨緩,美、中談判獲得共識,激勵臺股大幅反彈,重新站回22,000點,對等關稅前的指數區間下緣,再度回到原點。
展望下半年,對等關稅的發展方向仍具關鍵。兆豐投顧分析,若不能借由談判取得協議,避免進一步升級爲關稅戰或貿易戰,將推升通膨再臨,最後導致經濟衰退,形成停滯性通膨惡果。
兆豐投顧指出,目前正處於經濟情勢的重要轉折點,擔憂關稅高企將轉嫁消費者,美國3~5月消費者信心指數受預期通膨上升的衝擊大幅回落至歷史低檔區。
不過,目前仍僅止於信心面的軟數據,實體的硬數據如零售銷售、失業率、薪資等則尚未受影響。若信心面持續惡化,最終將衝擊實體經濟。
此外,美聯準會貨幣政策也在等待關稅最終結果,截至6月FOMC會議仍維持利率不變,因聯準會必須確認通膨持續往目標區前進的方向不變,纔會放心重啓降息,這也是今年下半年最重要利多題材之一,尤其上半年提前拉貨效應,導致極可能旺季不旺產業環境下,更形關鍵。
兆豐投顧表示,臺股目前籌碼面優勢在於融資餘額大減約1,200億元,加上外資結束自2024年第3季以來賣超趨勢,轉爲買超回補,籌碼獲得沉澱。
技術面則在加權指數由年初高點近24,000點,大幅下挫至17,300點,震幅約6,700點或28%,已達自2000年以來全年波動度水準,除非出現較對等關稅更大利空,纔有再度破底可能。