廖繼弘專欄－大盤下半年行情展望審慎樂觀

專家談選股佈局，可聚焦半導體、AI伺服器相關、ASIC、邊緣AI、機器人、網通、半導體特用化學品、能源電力等相關個股。圖／本報資料照片

臺股上半年相繼受到大陸DeepSeek橫空出世、AI算力過剩疑慮和川普課徵對等關稅衝擊，加權指數大跌至17,306點，接近5年線和8,523低點延伸之中長期上升線後，才抽腳強力反彈。

隨着川普對等關稅延後，中美達成短期貿易協議，AI資料中心持續建設熱潮等利多激勵，美股轉強相繼彈回4月2日對等關稅起跌點和年初高價區，臺股在5月順勢彈回對等關稅起跌點上，6月進一步彈至22,500點頸線附近。

展望臺股下半年行情，由於第二季廠商搶運出貨，使得出口優於預期，上半年經濟成長強勁，產業景氣淡季不淡，主計總處預估上半年經濟成長率達5.35％，但下半年只成長1％。

下半年經濟動能轉弱，產業景氣可能旺季不旺，後續仍要關注關稅談判結果，對產業景氣、尤其是半導體是否造成衝擊，新臺幣大幅升值的匯損壓力，臺股企業獲利能否維持原先預估的15％～16％成長，攸關多頭續航空間和力道。

從技術面來看，由於臺股年線扣抵高指數走低，大盤反彈至年線遇壓震盪難免，預估年線約在7月底纔會扣抵22,119點以下指數區，較有機會轉爲上升，加上22,500點頸線以上震盪盤頭約五個月，仍需時間震盪扭轉中長期趨勢。

不過大盤的月RSI彈回50以上，9月KD值也在50以上收斂，略轉折交叉向上，如9周KD值能上升至80以上較長時間鈍化，那9月KD值有機會交叉向上，出現中長期轉強訊號，接着年線如能轉上助漲，臺股可望重返中長多行情。

對等關稅、半導體關稅結果和影響仍待觀察，如對等關稅是市場預估的10％～15％，則衝擊可望減緩，不過如川普打算課25％的半導體關稅，則影響較大。

比較正面的是，輝達執行長黃仁勳表示，未來AI會是基礎建設的一部分，成爲繼電力和網路後的第三代基礎建設，許多中東主權財富基金在AI領域不斷投入巨資，美亞馬遜等CSP紛紛投資興建新資料中心，以擴展其AI基礎設施，顯示AI投資潮未退。

AI算力需求快速成長，有利微軟、輝達等AI指標股績成長以及股價表現，帶動臺股相關個股表現。

預期臺股下半年行情將受到關稅負面和AI正面的交錯拉鋸影響，隨着AI發展加速，全球資料中心市場正快速擴張，美科技指數出現9周KD值高檔鈍化強勢，微軟、輝達、博通等股價創新高下，臺股AI相關族羣多頭行情可望續航，加上大盤季線扣抵低指數區轉爲上揚助漲，下半年行情展望偏審慎樂觀。

因短期通膨減緩，部分聯準會理事表示7月可能降息，但關稅影響尚未顯現，一般認爲9月降息可能性較大。如聯準會降息、美10年期公債殖利率拉回，AI題材持續發酵，有利美科技股持續表現，臺股在美科技股助漲，扭轉年線趨勢向上後，重返中長多行情，有機會挑戰24,000點以上壓力。

因此第三季如因關稅及財報匯損影響拉回，低檔季線上下應具支撐，建議逢回選股佈局，聚焦半導體、AI伺服器相關、ASIC、邊緣AI、機器人、網通、半導體特用化學品、能源電力等相關個股。