廖繼弘專欄－臺股年線趨勢轉上升 重返中長多行情

從2020年新冠疫情至今，臺股經歷各兩次年線上揚和年線走低趨勢，2020年5月26日大盤彈回年線上且年線上揚助漲，指數從10,997點一路震盪趨堅至2022年1日5日的18,169高點，上漲時間長且漲幅達69.3％。2022年4月11日指數跌落年線下且年線向下助跌，指數從17,048點下跌至10月25日的12,629低點，下跌時間較短，跌幅爲25.9％。

2023年5月9日大盤再度彈回年線且年線上揚助漲，指數從15,727點一路震盪趨堅至2024年7月11日的24,416高點，同樣上漲時間久且漲幅達55.24％。今年4月7日大盤跌落年線且年線向下助跌，指數從19,232點下跌，但只下跌2日至17,306點，下跌了10％上下，主要是川普展延對等關稅，激勵全球股市止跌反彈。

中長期趨勢的轉變需要時間，當趨勢形成後，會持續一段較長時間，從以上分析可看出，當年線走升的中長多行情，漲幅大且上漲時間久，年線走低的中長空行情，跌幅相較漲幅小且修正時間較短。此波年線再度轉爲上升趨勢，接下來有39個交易日扣抵22,642點至19,830點指數低檔區，大盤如能守穩在年線上，年線有機會維持緩升趨勢助漲。

雖然川普宣佈新關稅稅率普遍較預期高，但市場存在關稅未來可透過協商降低樂觀心態（如印尼、菲律賓、日本），使得股市呈現利空鈍化上漲，包括美股四大指數、德股、日股、韓股、港股和陸股，都出現9月KD值向上、年線上揚助漲的中長多趨勢；那斯達克指數、標普500指數和德股創新高，道瓊指數、費半指數、韓股和日股近歷史高點，港股創三年多來高點，美股四大指數、韓股、港股等都出現9周KD值上升至80以上高檔鈍化強勢。

美銀美林7月調查顯示經理人樂觀情緒達近五個月新高，看多的信心爲2月來最強。高盛等投行調高標普500指數目標價至6,600點或6,900點，分析師調高輝達、AMD、亞馬遜和臺積電ADR等目標價，市場似乎不擔心股票估值是否過高，大都認爲企業將花更多經費在AI之上，輝達等AI主要指標股將持續帶領股市走高。

隨着美股頻創高點，CNN貪婪指數仍在75高檔，美券商6月放貸給客戶首度超過1兆美元，兩個月內融資餘額暴增18.5％，顯示美股市場短期有過熱現象，可能因漲多過熱震盪或拉回修正，對臺股短線助漲力道減弱，而臺股也彈至第一季高檔壓力區，遇壓震盪自是難免。由於美股中期和中長期走勢偏多，AI指標股可望持續領軍攻堅，帶動臺股上漲，只要關稅不要超出預期太多，大盤震盪拉回幅度應有限，逢回仍應選股操作。