算力板塊集體狂歡：英偉達鬆綁+AI炸場，寒武紀868元封神

21世紀經濟報道記者雷晨

延續昨日（8月12日）漲勢，算力板塊於2025年8月13日全面爆發，成爲A股市場最亮眼的投資主線之一。

其中，以AI芯片、AI服務器、光模塊、液冷技術爲代表的硬件端表現尤爲搶眼，多隻千億市值股票齊創新高，包括寒武紀、工業富聯以及光模塊龍頭中際旭創、新易盛等。

記者注意到，英偉達對華銷售政策鬆動、北美雲廠商資本開支增長、全球AI大模型密集發佈帶來的算力需求激增以及國產算力產業鏈的持續突破，成爲此輪行情背後的主要驅動因素。

算力板塊風回

記者注意到，8月以來，市場對算力板塊多個分支的炒作力度明顯提升。

尤其是在8月13日盤中，芯片公司“寒王”寒武紀股價盤中創868元新高，截至收盤報860元/股，總市值3598億元。

儘管寒武紀於昨晚對“某廠商預定大量載板訂單、收入預測、新產品情況、送樣及潛在客戶、供應鏈等相關信息”進行闢謠，但並未澆滅投資者熱情。

在服務器領域，工業富聯以漲停姿態續創歷史新高，收盤報43.68元/股，單日成交額突破100億元，總市值站上8675億元，彰顯市場對AI服務器龍頭的強烈追捧。

光模塊領域同樣表現亮眼，“易中天”組合——新易盛、中際旭創、天孚通信集體大漲，其中新易盛單日飆升15.55%至236.56元/股，中際旭創上漲11.66%至252元/股，天孚通信漲幅達9.69%。

算力租賃概念在盤中亦呈現強勁反彈，杭鋼股份漲停，並行科技大漲11.62%，優刻得、鴻博股份、浙文互聯等相關個股收漲。分析人士指出，隨着AI大模型訓練和推理需求的爆發式增長，算力資源已成爲數字時代的“新石油”，擁有穩定算力供給的企業價值獲得重估。在此背景下，算力租賃商業模式的價值進一步凸顯。

液冷作爲算力基礎設施的關鍵環節，相關概念股同樣迎來資金熱烈追捧。其中，南方泵業、永貴電器、鼎通科技、方盛股份、歐陸通均漲超12%，金田股份、飛龍股份、淳中科技、興瑞科技、大元泵業、中國長城等多股漲停。

液冷板塊的強勢表現源於多重利好：一方面，業內預計英偉達GB300芯片功耗達到1400W，傳統風冷技術已無法滿足散熱需求，液冷成爲必選項；另一方面，全球雲廠商資本開支暴增直接轉化爲液冷設備的訂單放量。

液冷並非新鮮概念，本月得到資金追捧，主要源於其應用的確定性大幅增加。國金證券指出，伴隨GB200、GB300服務器大規模出貨，液冷需求提升，奇鋐、富世達、雙鴻等臺廠送樣液冷板等產品，推高液冷板塊情緒。

銀河證券研報指出，數據中心對於冷卻系統的應用趨勢日趨明晰，從此前風冷爲主轉向以液冷爲主。該種趨勢從英偉達GB200機櫃的出貨量逐步提升便已經開始，英偉達GB200機櫃以其在CPU/GPU/Switch芯片上冷板式液冷的設計開啓了液冷新時代。此外，2025年3月發佈的GB300機架架構也採用冷板式液冷爲主。

中研網數據顯示，2024年全球液冷市場規模已突破500億元，中國佔比達35%，預計2025年將超2000億元。

在業內人士看來，算力板塊多個細分賽道增長背後，是算力產業正在經歷的深刻變革。隨着AI芯片功耗的持續攀升和全球能效管控趨嚴，算力基礎設施正加速向高能效方向演進，液冷技術、CPO、先進封裝等創新方案迎來黃金髮展期。

四大因素驅動

近期，英偉達對華銷售政策鬆動、北美雲廠商資本開支增長、全球AI大模型密集發佈帶來的算力需求激增以及國產算力產業鏈的持續突破，成爲算力產業鏈上漲的主要驅動因素。

因素一，英偉達對華銷售政策疑出現鬆動跡象，爲算力產業鏈注入強心針。8月13日盤中，市場傳出英偉達可能獲得向中國銷售AI芯片的許可，這一消息直接刺激英偉達概念股集體走強。

因素二，北美雲廠商資本開支的爆發式增長，支撐算力需求。

此前多家海外科技巨頭公佈上半年業績後，資本開支指引均超預期，促使市場對AI算力硬件需求預期走高。

據浙商證券跟蹤研究，2025年上半年度谷歌、微軟、亞馬遜、Meta資本開支總計爲1593.84億美元（不含融資租賃），同比大漲24.4%。且二季度環比增長明顯，超市場預期，反映出各大廠商在AI基礎設施擴張上的持續投入意願。

因素三，全球AI大模型的密集發佈，持續推高算力需求。8月以來，全球AI領域出現重大進展：北京時間8月8日，OpenAI發佈了其最新版本領先大模型GPT-5，該模型大幅降低了單位算力成本，API調用價格與Gemini2.5Pro實現對標；Google/Anthropic等廠商也帶來模型小幅更新。此外，市場還傳言深度求索（DeepSeek）的DeepSeek-R2可能在本月發佈（儘管公司人士已否認這一時間表）。

中金公司指出，大模型行業領軍者正通過技術迭代及客戶黏性，使得追趕者不得不進行“算力搶籌”來避免被時代淘汰。北美模型更新迭代+推理應用落地已在當下模型代際上實現初步閉環，算力在後GPT-5時代依然爲“硬通貨”。

因素四，國產算力產業鏈的突破性進展。國內算力企業加速技術攻關，已在多個環節實現突破。華爲即將發佈的AISSD技術引發市場關注，該技術通過將多級KV-Cache緩存數據持久化保存至SSD，顯著降低AI推理對HBM技術的依賴，據稱可降低推理時延78%，提升單卡吞吐量67%。

在液冷領域，國內公司英維克、申菱環境已實現冷板、CDU等核心部件的國產替代，部分產品進入英偉達、華爲供應鏈。

在此背景下，機構對板塊頭部企業業績走勢較爲樂觀。

東方財富Choice數據顯示，光模塊與CPO、PCB、液冷、銅纜高速連接、AI芯片、數據電源等算力硬件六大細分方向中，機構預測多隻百億以上市值個股今年業績將高增長，其中華豐科技淨利潤預計增長1479%，海蘭信預計增長897%，科泰電源預計增長685%，仕佳光子、永鼎股份、宏和科技等預計分別增長569%、489%、457%。