私有化復宏漢霖未果後復星醫藥出手增持 繼續釋放看好信號？|速讀公告

財聯社4月21日訊（記者 盧阿峰）復星醫藥（600196.SH）在私有化復宏漢霖（02696.HK）失敗後，再次出手了——今日宣佈擬以24.60港元/股的價格受讓2103萬股復宏漢霖非上市股份，顯露出對復宏漢霖長期價值的看好。

據復星醫藥今日發佈的公告，4月11日至17日期間，控股子公司復星醫藥產業與上海善梧、無錫通善、舟山果運及Henlink分別簽訂轉讓協議，控股子公司復星醫藥產業擬以24.60港元/股的價格受讓上海善梧、無錫通善、舟山果運及Henlink合計持有的2103萬股復宏漢霖非上市股份，轉讓價款共計5.17億港元。其中，復星醫藥產業受讓無錫通善持有的466.7萬股復宏漢霖非上市股份構成關聯交易。

在此次增持之後，復星醫藥持有復宏漢霖的股權比例將增至63.43%。本次增持尚待轉讓協議約定的付款條件達成並完成付款後，方可交割。

財聯社記者注意到，這是復星醫藥去年嘗試私有化復宏漢霖失敗之後的又一大動作，2024年6月，復星醫藥宣佈擬以現金及/或換股方式收購復宏漢霖其他股東持有的全部股份（包括H股和非上市股份），私有化價格爲24.60港元/股（H股）和22.44元/股（非上市股份）。彼時復宏漢霖H股價格爲18.84港元/股，私有化溢價達30.57%。

這一進程在最後關頭“前功盡棄”。儘管私有化議案在普通股東大會上以三分之二多數通過，但在僅由獨立H股股東組成的類別股東大會上，反對票佔比達19.25%，超過規則允許的10%上限，導致交易未達生效條件。復星醫藥因此宣佈終止私有化，復宏漢霖保留港股上市地位。

關於H股獨立股東爲何不同意復宏漢霖私有化，一位資深醫藥研究員當時對財聯社記者表示，“肯定還是覺得（賣得）太便宜了。”

在更早之前，復宏漢霖於2019年9月25日在港交所主板上市。2020年，復星醫藥開始推進復宏漢霖A股上市事宜，但最終宣告終止。此前復星醫藥發佈的公告中提及，自港交所上市以來，受全球宏觀經濟、醫療行業、港股整體趨勢等因素影響，復宏漢霖H股股價水平未達預期，且交易量較小。復宏漢霖自上市後亦未通過股權融資籌集資金，其作爲上市公司的優勢未能充分體現。

在今日的增持公告中，復星醫藥簡單地說明了動機——“本次增持系基於對復宏漢霖發展的信心及價值的認可。”

作爲復星醫藥旗下核心生物藥平臺，復宏漢霖已形成PD-1單抗（漢斯狀）、曲妥珠單抗（漢曲優）等重磅產品的商業化能力，2024年，復宏漢霖實現營收57.244億元，淨利潤達8.205億元，連續第二年盈利且利潤同比增長50.3%，淨利潤率達14.3%，同比增長41.6%，這一業績表現主要得益於核心產品的商業化放量及國際化戰略深化。

“如果當初私有化成功，復星醫藥可以把更好的資源注入到復宏漢霖，公司整體運營的效率將會得到提高。但是，我們尊重投資者的選擇，如果未來我們制定復宏漢霖發展的戰略舉措時，依然能夠得到股東的支持，那麼本質上和私有化也沒區別。”復星醫藥董事長吳以芳在3月26日舉行的年度業績交流會上說道。

自去年6月24日至今日收盤，復宏漢霖股價從18.84港元/股，漲至今日33.95港元/股，累計漲幅達80.2%。

在4月15日舉辦的復宏漢霖全球研發日上，復宏漢霖密集披露了HLX22（抗HER2單抗）、HLX43（PD-L1 ADC）等核心管線的突破性進展。此外，公司宣佈國際化2.0戰略聚焦日本市場，計劃2026年前在15國同步上市創新藥，並建立48000升全球化產能支撐常態化供貨。