什麼信號？防禦板塊走出了進攻模樣——道達投資手記

今天，A股三大指數集體小幅上揚。截至收盤，上證指數上漲0.43%，深證成指、創業板指數分別上漲0.16%、0.48%。滬深兩市成交額達到11414億元，較上週五放量22億元。

整個市場個股漲多跌少，上漲個股共有3390只，下跌個股有1783只，個股漲跌幅的中位數爲上漲0.46%。

目前，上證指數已橫盤整理了6個交易日，從15分鐘級別來看，主要是圍繞3332點-3368點波動，依舊沒有選擇方向。

需要注意的是，目前上證指數正處於多條均線交織的密集區，要重點關注方向選擇。如果上證指數向上突破3368點，則意味着擺脫小箱體的震盪行情。

如果向下跌破3332點，則意味着跌破了多條均線，這會使得指數短期會有大幅調整的動力；比如2024年12月末以及2025年4月初，上證指數跌破均線密集區後，都迎來了大幅調整。

至於最終選擇的方向，達哥現在也無法判斷，只能執行跟隨策略。

板塊方面，銀行、醫藥、食品飲料三大藍籌板塊表現出色。

醫藥方面，創新藥表現最強。目前創新藥板塊出現了兩大邏輯。

首先是基本面邊際變化持續支撐二級市場回暖。創新藥產品陸續商業化，頭部創新藥企業正開啓盈利週期，同時創新成果加速轉化，重磅BD交易密集催化。

其次是創新藥支持政策持續釋放。首個丙類醫保目錄年內推出，支付政策變化有望持續推動創新藥市場規模擴容，同時，藥品價格形成機制及進一步支持創新藥政策有望落地新舉措。

目前，不少機構都看好創新藥方向。比如湘財證券認爲，2025年國內創新藥產業有望迎來拐點，產業運行趨勢由資本驅動轉向盈利驅動，板塊有望迎來業績與估值的雙重修復投資機會。

除了創新藥之外，醫藥的炒作也開始向中藥擴散，一些中藥股已開始走出趨勢性行情。

食品飲料板塊指數今天反包，創下2024年10月以來的新高。這個板塊，達哥最近一個多月提得比較多。

在2024年10月突破2021年12月以來的下降趨勢線後，板塊指數出現了大箱體整理。再將時間向前回溯，2024年1-9月的調整，剛好對應2019年4月-2020年3月的箱體整理。

既突破了長期下降趨勢線，又獲得了歷史重量級支撐位的支撐，後續行情是值得期待的。

銀行板塊今天繼續上揚。自2024年1月以來，銀行板塊已經走出了YYDS模樣。在一年期定存利率低於1%的背景下，股息率達3%的銀行股，比銀行定存利率優勢更顯著。

除了上述板塊之外，飾品板塊近期表現也比較強，這是新消費炒作的延續。

無論是銀行，還是醫藥、食品飲料，都是傳統的防禦板塊。不過，如今卻走出了進攻板塊的模樣。

達哥認爲，這不僅僅是市場出於對不確定性的擔憂而選擇防禦，更大的作用其實還是爲市場後續行情打下基礎。

最近一個多月常看達哥文章的朋友都知道，達哥一直在提關注藍籌方向，一個重要原因在於他們是未來指數拉昇的“主力部隊”。

因行情震盪而無力吐槽的朋友，大多數不認爲未來的行情能有多好，且對未來行情有一種“哎，還能怎樣”的感覺。

達哥只能說，一葉障目啊。2024年9月24日以來，政策力度前所未有，政策密集程度前所未有。

其他板塊方面，江蘇城市足球比賽——“蘇超”火爆，“南哥之爭”也火爆全網。受此影響，今天江蘇板塊、體育板塊表現不俗。不過，從往年的哈爾濱文旅火熱等情況來看，多是短期炒作。

來看盤後消息。

五部門組織開展2025年新能源汽車下鄉活動。

某車企率先降價，成爲近期的行業焦點。中汽協發出倡議，反對無序“價格戰”；工信部也支持倡議。今天，全國工商聯汽車經銷商商會也發佈倡議，堅決抵制以“價格戰”爲主要形式的“內卷式”競爭行爲。

不過，在達哥看來，車企短期可能會暫停價格戰，但後續迫於銷售壓力，可能還是會進行降價促銷。

如今，開展新能源汽車下鄉活動，有利於推動庫存出清。

最後，達哥作一個總結：今天大盤在3332點-3368點的箱體內波動，需要關注方向選擇，尤其是不能跌破3332點，因爲其容易引發短線大幅調整，此時消息面就非常重要。

板塊方面，醫藥、食品飲料、銀行等具有防禦屬性的藍籌板塊，走出了進攻態勢，這既是資金防禦的需求，也是爲未來行情做鋪墊，對此現象要引起重視。

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（張道達）

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