石化產品價格走低拖累業績，萬華化學上半年淨利潤跌超25%

上半年，受石化產品價格走低拖累，“化工茅”營收、淨利同比雙降。

8月11日，萬華化學（600309）公告稱，2025年上半年，公司實現營收909.01億元，同比下降6.35%；淨利潤61.23億元，同比下降25.1%。

分業務來看，上半年，萬華化學聚氨酯業務、石化系列產品和貿易業務、精細化學品及新材料業務分別實現銷售收入368.88億元、349.33億元、156.28億元。

萬華化學表示，上半年，石化行業烯烴等產品產能集中釋放，導致供需格局階段性失衡，石化產品價格走低，利潤空間進一步壓縮；全球聚氨酯行業需求平穩，新能源與高端製造領域表現較好，在新能源汽車輕量化需求推動下，聚氨酯複合材料用量需求持續提升；精細化學品及新材料業務穩定發展。

值得關注的是，萬華化學上半年主要原料價格與石化產品價格同步下跌。

據公告，2025年上半年，純苯均價6789元/噸，同比下跌21.53%；動力煤5000大卡均價600元/噸，同比下跌22.78%；丁烷CP均價594美元/噸，同比下跌3.1%；丙烷CP均價612美元/噸，同比上漲0.49%。

同期，萬華化學多個石化產品價格同比下跌。其中，山東正丁醇價格6618元/噸，同比下跌20.17%；山東MTBE價格5500元/噸，同比下跌19.79%；華東乙烯法PVC價格5137元/噸，同比下跌13.14%；華東LLDPE膜級價格、山東丙烯酸丁酯價格下降超5%。

萬華化學是一家全球化運營的化工新材料公司，業務涵蓋聚氨酯、石化、精細化學品、新興材料、未來產業五大產業集羣。截至2024年末，萬華化學擁有MDI產能380萬噸/年，萬華福建MDI將通過技改擴能新增70萬噸/年，預計2026年第二季度完成，屆時萬華化學MDI產能將達到450萬噸/年；擁有TDI產能111萬噸/年，萬華福建第二套33萬噸/年TDI項目建成投產後，TDI總產能將達到144萬噸/年。

截至8月11日，萬華化學股價報收61.46元/股，總市值1923.99億元。