商業領域收入激增165.5%，越疆加速奔跑

21世紀經濟報道記者 石恩澤 深圳報道

8月28日晚，“協作機器人第一股”越疆科技（2432.HK）發佈2025年半年度業績。財報顯示，上半年，越疆營業收入1.53億元，同比增長27.08%；淨利潤4087萬元，同比收窄31.75%。

分業務場景看，上半年越疆商業領域收入達1377萬元，同比飆升165.5%。雖然目前商業領域佔比總營收比例尚小，約爲9%，但其成爲增速最快的業務板塊。而商業板塊的爆發，或與其在咖啡機器人、艾灸機器人等複合產品上放量有關。

值得一提的是，越疆的基本盤爲工業，其工業領域收入佔比營收高達55.1%。此外，越疆在工業上的收入，有很大一部分來自海外。但今年越疆在海外方面的拓展，受到貿易政策與關稅不確定性的影響。導致其在海外市場面臨產品准入受限、定價空間縮小以及市場滲透速度緩慢等問題。

爲此越疆加大馬力開拓海外市場。上半年，越疆加大全球銷售渠道擴張，增加展會與線上營銷費用，使其上半年銷售及經銷開支同比增長31.5%，達8220萬元。

而海外市場的不確定性，也讓越疆加緊國內業務的開拓。上半年先後與騰訊、藥師幫進行戰略合作，前者將加速具身智能技術在國內工業製造、商業、教育等多場景的應用落地。後者將推動了具身智能機器人在智慧醫藥無人零售新場景的部署。

值得一提的是，此前在產品線上，越疆的基本盤爲六軸協作機器人，佔比上半年營收總額的61.2%。而這部分業務多用於工業。但今年3月，越疆宣佈進軍人形機器人，發佈了全球首款直膝行走人形機器人DOBOT Atom。

隨後，在8月的世界機器人大會上，越疆通過安排DOBOT Atom Ⅱ“接打爆米花”的動態展示，向市場證明其新產品在商業場景中的價值。

目前越疆已於今年6月完成DOBOT Atom的量產驗證，並向日本客戶完成首批交付。而這將爲越疆今後在商業場景上打開更多可能。

另外，越疆還在今年7月發佈了六足仿生機器狗，補全具身智能機器人“手+身體+腳”的閉環，構建起“機械臂+人形+多足”產品矩陣，成爲一家全球出貨量超9萬臺的具身機器人公司。

不僅硬件上實現量產，越疆還在軟件上進行了自研。上半年，越疆在DOBOT Atom上搭載了自研的自研神經驅動靈巧操作系統（NDS）和仿人直膝行走系統（AWS），進一步優化供應鏈成本，以及加強其在商業化場景中的技術實力。

以上種種說明，越疆正在通過商業開拓和成本優化成爲一家平臺型公司，以此對衝其在海外市場和工業領域中可能遭受的風險。而這個規模化效應已在上半年財報中初顯。上半年越疆整體毛利率提升3.1個百分點，達47.0%，剔除存貨減值後穩定在49.4%。

當然，越疆也不會放棄海外市場。越疆方面表示，未來公司將通過做多國內市場、做深海外渠道，形成業務增長的雙引擎，進一步鞏固其在全球機器人行業的領導地位。

在生態建設方面，越疆已成爲英偉達（NVIDIA）物理AI全球生態夥伴，共同推進仿真平臺、訓練數據集、生成式大模型的聯合應用。在海外業務深耕上，一方面完善本地化運營，另一方面將重點放在拓展歐美、亞太等高潛力市場。

8月26日，越疆宣佈全球協作機器人生產基地迎來第10萬臺機器人成功下線。在這場技術商業化能力與資本耐力的賽跑中，越疆正在加速奔跑。