上半年淨利暴增！牧原股份：將繼續減產

中國商報（記者 馬嘉）8月20日晚，牧原股份交出的半年報令市場矚目：2025年上半年，該公司實現營業收入764.63億元，同比增長34.46%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達到105.3億元，同比暴增1169.77%。

牧原股份首席財務官高曈在8月20日晚召開的半年報交流會上表示，預計到今年年底，公司能繁母豬存欄數量將減少至330萬頭，讓2026年整個生豬市場的供應壓力減弱。

減少能繁母豬存欄數量

牧原股份披露的數據顯示，截至第二季度末，其能繁母豬存欄環比減少5.4萬頭，已連續兩個季度調減。7月公司生豬銷量（包含商品豬、仔豬、種豬）爲749.7萬頭，環比下降10.4%，已降至3月以來單月最低。

根據牧原股份此前公佈的數據，牧原股份的母豬存欄數量已減少了19萬頭，今年計劃再減少13萬頭，預計年底將降到330萬頭，總共減少32萬頭母豬，相當於減少900萬頭生豬的供給量。

高曈表示，除了減少能繁母豬存欄數量外，今年第二季度以來，公司也持續降低生豬的出欄均重，目標是到今年年底，生豬出欄均重降低至120公斤，預計8月底就能完成這一目標。

農業農村部近日宣佈，計劃將全國能繁母豬存欄量在現有基礎上調減100萬頭左右，降至3950萬頭。據農業農村部數據，2025年6月末全國能繁母豬存欄量達4043萬頭，爲正常保有量（3900萬頭）的103.7%，接近產能調控合理區域上限。

據大宗商品分析機構卓創資訊統計，7月樣本生豬企業能繁存欄環比減少1.36%，其中大型規模場減少1.38%、中型養殖場減少0.66%。

“作爲行業龍頭企業，牧原在行業產能調控上全力以赴響應號召，也起到了一定的帶頭作用。牧原需要做的就是把自己的工作做好，把今年的生產計劃做好，能夠持續降本，有更高的現金創造水平。從交流情況看，目前，全行業尤其是龍頭企業都在積極響應產能調減計劃，在融資方案和產能籌劃方面也有所調整。”高曈說。

擬大手筆分紅近50億元

在生豬價格持續低迷的行業背景下，牧原股份的上百億元利潤引發市場討論。

牧原股份將上半年業績大增的原因歸結爲公司的降本增效。根據公開數據，牧原股份的生豬養殖完全成本2025年6月低於12.1元/公斤，7月進一步下降至11.8元/公斤，相較於1月，下降了1.3元/公斤。

高曈表示：“公司7月生豬養殖完全成本已降至11.8元/公斤左右。公司有信心在年底將成本降至11元/公斤，以實現全年成本平均12元/公斤的目標。”

目前，對於牧原股份所在的生豬養殖行業來說，生豬價格的週期性波動依然是較大的外部風險。數據顯示，今年上半年，生豬價格在14至15元/公斤區間窄幅波動，行業整體處於中等盈利水平，但行業內整體產能偏高，生豬價格走勢仍存在不確定性。

另外，今年5月，牧原股份向港交所遞交境外上市外資股（H股）發行並上市的申請。高曈表示：“此次H股募資不會用於國內新增產能的建設，今年下半年到明年，我們在國內也沒有新增產能的計劃。此次上市募資將主要用於智能養殖研發、國際供應鏈建設等。”

在發佈半年報的同時，牧原股份給出了大手筆的分紅方案，擬向全體股東每10股派發現金紅利9.32元（含稅），分紅總額達50.02億元（含稅）。其分紅金額幾乎佔到上半年淨利潤的一半。

牧原股份方面也表示，當前全球生豬養殖行業仍有較大的發展空間，公司在對海外市場進行充分調研與評估後，也會在具有發展潛力的市場建立生產基地和研發中心，進行本地化的佈局。