牧原股份H1淨利暴漲超11倍 年底能繁母豬將降至330萬頭|財報解讀

財聯社8月20日訊（記者 張晨靜）出欄量提升疊加養殖成本下降，牧原股份（002714.SZ）上半年淨利潤增長超11倍，同時公司宣佈擬向全體股東每10股派發現金紅利9.32元。

今日晚間，牧原股份披露2025年上半年中報，2025 年上半年實現營業收入764.63 億元，同比增長34.46% ；歸屬於上市公司股東的淨利潤 105.30億元，同比增長1169.77% 。

分季度來看，牧原股份第二季度營業總收入404.02億元，環比上升12.04%；歸母淨利潤60.39億元，環比降低34.47%。

業績大幅增長的主要原因在於公司生豬出欄量較去年同期上升導致收入上升，且生豬養殖成本較去年同期下降。

財報顯示，上半年公司養殖業務實現營收754.46億元，同比增長34.68%，上半年共銷售生豬4691.0萬頭，其中商品豬3839.4萬頭，仔豬829.1萬頭，種豬22.5萬頭。

牧原股份屠宰業務較去年同期增長明顯，但毛利增速不及養殖業務。上半年，公司屠宰生豬1141.48萬頭，同比增長110.87%,上半年產能利用率達到78.72%。其中，養殖業務毛利率18.72%，較去年同期增長10個百分點，屠宰肉食業務毛利率2.1%，較去年同期增長2個百分點。

費用方面，營業收入增長同時，公司銷售費用有一定提升，上半年牧原股份銷售費用6.41億元，同比增長20.84%，管理費用18.14億元，較去年同期持平。

飼料原糧價格下滑、養殖效率提升，綜合成本逐月下降是公司業績增長的另一重要原因。牧原股份首席財務官高曈在交流會中表示，上半年養殖成本下降進展符合預期，全年平均12元/公斤，年底到11元/公斤養殖目標沒有變，相較於前兩年公司內部場區離散程度大幅度收窄，現在已經有6%左右的場線可以做到11元/公斤以下。

需要注意的是，當前生豬市場產能依然充裕，在行業“反內卷”背景下，政策引導豬企“減產能、減二育、控體重”， 國家統計局數據顯示，6月末全國存欄生豬4.24億頭，增長2.2%。其中能繁母豬存欄4043萬頭，爲正常保有量的103.7%。牧原股份的下一步生產經營計劃成爲機構投資者較爲關心的問題。

高曈表示：“牧原股份會積極響應政策號召，截至二季度能繁母豬343萬頭，公司將在年底前將能繁母豬降低至330萬頭，今年出欄均重目標降低到120公斤，預計本月月底將完成這個目標，從今年5月份開始，公司就已明確禁止銷售的育肥流向二次育肥。”

牧原股份公佈2025年中期分紅計劃，擬向全體股東每10股派發現金紅利9.32元（含稅），預計總派發金額爲50.02億元，佔歸母淨利潤的47.50%。