軟銀入股英特爾 臺積電如何突圍

（圖／路透）

軟銀集團宣佈將對英特爾（Intel）進行20億美元的投資，不僅是財務上的注資，更是具備戰略意義的動作，特別是將與美國政府保持步調一致，支持美國先進半導體的生產。

也就是說軟銀在川普上任後，不斷對美國進行相關投資，例如參與川普在今年1月宣佈的星門計劃，與OpenAI、Oracle共同承諾，在未來4年內爲此AI基礎設施專案初步投資1000億美元，最高可達5000億美元。爾後3月軟銀又領投了對OpenAI的400億美元投資，這是迄今最大規模的私人科技交易；另外，軟銀也宣佈規畫以65億美元收購另一家晶片設計公司Ampere Computing。

事實上，軟銀最新入股Intel，這些舉動並非單純的政治表態，而是深思熟慮的商業策略，也就是透過與川普政府的協調合作，軟銀期望能降低政治風險、獲取政策支持，在全球地緣政治日益複雜的背景下，透過積極響應主要市場的政策傾向，來爲其投資活動創造更有利的環境。

而軟銀入股Intel背後所能獲得的利益，首先主要着眼於半導體戰略。軟銀集團執行長孫正義表示，這項投資主要是基於加速AI革命，因爲半導體是所有產業的基礎，他認爲Intel在美國的先進半導體制造與供應將扮演關鍵角色。

其次爲深化兩者間的合作關係，主要是Intel與軟銀之間的合作關係早已建立，例如雙方在今年6月就宣佈共同成立合資公司「Saimemory」，專注於開發用於AI運算的新一代低功耗記憶體；再者軟銀需鞏固AI基礎設施，這筆投資符合軟銀集團近年來積極擴張半導體和AI基礎設施版圖的策略。

對Intel來說，軟銀對於Intel的注資將爲財務帶來正面效益，但Intel在製程技術上所面臨的卡關問題短期仍難解。也就是說Intel雖仍持續追趕臺積電與Samsung的先進製程，但不論是Intel 18A或未來的Intel 14A皆不被市場看好，此次獲軟銀投資，且未來亦可望有美國政府直接資金挹注，對於營運陷入瓶頸的Intel而言能獲得喘息。

同時，此交易既符合川普美國製造業優先的期望，甚至不排除川普將以政府的壓力來讓美系客戶端下單給Intel，但先進製程研發卡關恐非短期內能快速解決，更遑論要追上臺積電。

不論是民間企業或美方政府入股，對臺積電影響爲一體兩面，雖然短期內臺積電救援Intel的議題可暫時落幕，但美國政府或鼓勵其他業者入股注資Intel，臺積電顯然將面臨較爲不公平的競爭環境，僅有不斷擴大先進製程的領先程度，並在Intel的空窗期建立高度的技術門檻，纔是輾壓競爭對手的唯一途徑。（作者爲臺經院產經資料庫總監）