日媒：特朗普爲何力推“穩定幣美元”戰略？

參考消息網6月16日報道 據《日本經濟新聞》網站6月14日報道，特朗普政府擬推行的穩定幣新法案，旨在以基準貨幣美元掌控區塊鏈世界。與美元掛鉤的穩定幣市場規模可能增長至2萬億美元。“穩定幣美元”的登場，將成爲繼上世紀50年代歐洲美元、上世紀70年代石油美元之後美元霸權進程的第三幕。

“以美國國債作爲價值支撐的穩定幣的誕生，將能鞏固基準貨幣美元的主導地位。”美國財政部長斯科特·貝森特在6月11日的衆議院聽證會上如此表示。

當前，穩定幣新法案正進入美國國會審議的最後階段。特朗普政府的目標在於普及“1幣=1美元”的固定匯率穩定幣。有人分析後認爲，若新規能提升用戶安全感，則與美元掛鉤的穩定幣市場規模將在3年內從目前的2340億美元膨脹至2萬億美元。

與比特幣不同，採用固定匯率的穩定幣無法帶來升值收益。但因其價值與美元聯動，不僅規避了價格波動導致損失的風險，更可實現與美元現金同等的貨幣流通功能。

特朗普政府急於構建“與美元掛鉤的穩定幣”市場，是因爲此舉能鞏固基準貨幣美元的地位。穩定幣的最大優勢在於，可即時、近乎零成本地用於跨國商業交易和個人匯款。

據世界銀行分析，若通過銀行系統從日本向海外匯款200美元，則手續費率高達7%。這是貨幣兌換費、電匯費和中轉銀行手續費等成本疊加所致，而且通常需要等上兩天左右匯款才能到賬。穩定幣可實現即時結算，手續費近乎爲零，因此具備改變國際匯款市場格局的潛力。

從當前全球外匯市場貨幣交易份額看，美元以44%的佔比穩居首位。然而，推進“去美元化”的中國和俄羅斯正持續擴大本幣的國際交易規模，美元作爲基準貨幣的地位並非堅不可摧。

穩定幣市場正以美元絕對主導的格局加速發展。區塊鏈分析機構“鏈分析”公司的研究顯示，在區塊鏈上的加密貨幣交易中，約三分之二是穩定幣，其中超過90%爲泰達幣等與美元掛鉤的品種。特朗普政府甚至宣稱，“要通過穩定幣將美元市場拓展至全球”（貝森特財長語）。

力推“與美元掛鉤的穩定幣”還旨在提振美國國債市場。新法規定，穩定幣發行方如果維持“1幣=1美元”的錨定機制，則需爲每枚幣持有1美元以上的準備金。由於準備金主要需配置美國短期國債，虛擬幣發行方需大規模購入美債以滿足合規要求。

若穩定幣市場規模達到2萬億美元，將催生近2萬億美元的新增美國國債需求。當前，期限在1年以下的美國短期證券發行量約爲5萬億美元。特朗普政府正面臨國債拋售壓力，穩定幣的普及將產生壓低美國短期國債收益率的效果。

在美元成爲國際貨幣的歷史進程中，上世紀50年代興起的歐洲美元市場發揮了關鍵作用。當時，歐洲金融機構開始吸收美元存款併發放美元貸款。這一模式隨後擴展至中南美洲和中東地區，奠定了美元離岸市場的基石。

到上世紀70年代，美元雖脫離金本位轉向浮動匯率，但其基準貨幣地位並未動搖。1974年，時任美國總統尼克松在訪問中東時，以軍事援助爲交換條件，促成原油交易以美元計價，並達成關於用石油美元購買美國國債的秘密協議。支撐後金本位時代美元霸權地位的，正是全球普及的美元計價石油交易體系。

如今，無論是歐洲美元還是石油美元體系，都面臨金磚國家的明顯背離。俄羅斯因受到經濟制裁而使用美元受限，正使用第三國貨幣與印度等國進行貿易。美國試圖以“穩定幣美元”掌控全球貿易和結算的“穩定幣美元戰略”，將成爲維護美元基準貨幣地位進程的第三幕。（編譯/沈紅輝）