券商首席解讀民企座談會：“含科量”提升，民營經濟加入“領跑”科技創新

繼高規格的民營企業座談會召開後，國家發展改革委方面也釋放積極信號，加快促進民營經濟發展。

在多位券商分析人士看來，這釋放了鼓勵支持民營經濟發展的積極信號，對於激發市場活力、增強發展動力具有重要意義。其中，此次民營企業座談會一大特點是具有較高的“科技含量”，業內預計民營企業未來在科技創新中將發揮更大的作用。

東吳證券首席經濟學家、研究所聯席所長蘆哲認爲，此次座談會將成爲新一輪民企和科技乘風發展的起點，資本市場預計將顯著受益，關注後續金融、立法、營商環境等一攬子政策落地進展，進一步提振市場信心和情緒。

民營企業“含科量”提升

相較2018年11月份召開的同規格民營企業座談會，此次座談會出席企業科技“濃度”較高，也體現了當前的產業導向。

從時間點來看，蘆哲認爲，此次會議有三個重要背景：一是時間在特朗普上臺、加徵關稅落地後，此時召開會議與2018年民營企業家座談會的時間點比較相似；二是時間在民營企業取得重大突破之際，春節期間的兩大亮點是文娛領域的《哪吒2》、科技領域的Deepseek，前者已經打破諸多票房紀錄，後者實現算力效率優化；三是會議時間在兩會之前，意味着後續支持民營經濟和科技創新的政策，可以在政府工作報告中部署，需要走法律流程的話，也能抓住兩會這個時間窗口。

從兩次民營企業座談會的發言企業家來看，此次座談會的“科含量”較高，所涉及的企業多屬於計算機與人工智能、醫藥、新能源等高科技行業。

市場監管總局披露數據顯示，截至2024年9月底，全國登記在冊民營企業數量超過5500萬戶，民營企業在企業總量中的佔比穩定在92.3%。2024年前三季度，新設“四新”經濟民營企業271.8萬戶，佔同期新設民營企業總量四成。

近期，杭州“六小龍”（包括DeepSeek、宇樹科技、遊戲科學、強腦科技、雲深處科技和羣核科技）作爲民營企業在科技創新中展現出較大潛力。

浙商證券首席經濟學家、聯席所長李超認爲，未來各地決策層有望借鑑浙江經驗，繼續優化營商環境，降低企業運營成本，依託企業強化產學研協同創新，因地制宜發展新質生產力，民企將在科技創新中發揮更大作用。

“從中國的科技巨頭來看，民營經濟正在充當這場競賽的領跑者，新質生產力是否能夠持續地煥發活力關鍵點之一就在於民營企業的營商環境和融資能力的進一步改善。”長城證券首席經濟學家汪毅稱。

天風研究首席策略、政策研究院院長吳開達預計，除了《民營經濟促進法》以外，3月兩會可能進一步在提振消費、人工智能+、先進製造、新能源等領域出臺民營企業支持政策，激發民營企業活力，保持發展定力、增強發展信心。

對資本市場影響幾何？

華創證券首席策略分析師姚佩發表觀點稱，歷史上三次總書記出席企業家座談會後上證指數表現較強，一年內通常收穫正收益。2018年11月、2020年7月會後一年民企業績改善明顯。

就會議後行業表現來看，姚佩分析稱，2018年11月，明確國產替代，核心資產+TMT漲幅居前；2020年7月，提升產業鏈供應鏈現代化水平，新能源產業鏈在會後一年股價表現佔優；2024年5月，獨角獸企業政策落地，TMT領漲。

“本次會議的重要意義與2018年民營企業座談會一致，參考上次會後資本市場情緒顯著提升，創業板指開啓了一輪結構性牛市。”蘆哲認爲，此次座談會也將成爲新一輪民企和科技乘風發展的起點，資本市場預計將顯著受益。

華安證券認爲，此次民營企業家座談會上參與企業家主要集中在科技創新企業，表明中央對於民營經濟在科技創新、促進新質生產力發展上重要作用的高度重視，有望成爲新一輪成長科技板塊的熱點催化事件。

“節後行情正在如期展開，外部風險擾動階段性落地或影響有限，市場對‘兩會’宏觀政策預期正在逐漸凝聚，反彈行情仍將繼續演繹。”華安證券認爲，市場反彈β仍在，投資機會上仍將精彩紛呈，可繼續把握高彈性成長科技的主線機會，包括泛TMT、軍工、機器人等。