全球資金洗牌 美歐印臺聚光

展望第三季，投信法人看好美國、歐洲、臺灣與印度股票市場。圖／美聯社

全球主要股市第三季展望

受關稅政策不確定性影響，歐亞與新興股市表現遠優於美股。瀚亞投信表示，新興市場目前估值處相對低檔，加上美元偏弱，有望帶來助力，投資機會浮現；而美股今年表現雖落後，但美國大型科技股的獲利成長一枝獨秀，仍是投資成長股的最佳選擇。

展望第三季，瀚亞投信看好美國、歐洲、臺灣與印度股票市場。瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平表示，先前川普互惠關稅政策衝擊市場信心，但隨着與各國協商進展與策略彈性調整，美國有效稅率雖將增至16％，但仍遠低於先前悲觀預期，進而帶動投資人上修景氣預估，並調升美股本益比區間。

隨着「美國例外論」的消失，全球資金重新配置資產分佈。尤其在美國貿易政策不確定性下，資金不再僅追逐美國資產，評價偏低的歐洲股市在美股震盪期間表現相對穩健，成爲資金停泊的去處。

瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度基本面亮眼，且當地通膨數據明顯回穩，印度儲備銀行6月再降息，爲今年第三度降息，市場看好印度短中期經濟前景，樂觀情緒激勵印度股市上漲。

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，關稅實質影響將於第三季開始反映，加上半導體與電子產品課稅政策尚未明朗，恐壓抑臺灣金融市場表現。研判大盤指數評價處於中性水準，以本益比15～17倍估算，第三季區間落在19,500～22,500點。

保德信全球藍籌ETF（009810）擬任經理人黃相慈表示，針對第三季全球股市展望，雖然美國經濟成長下修，但景氣表現不至於衰退，對應到股市上，成熟市場部份，由於短線反彈已來到相對滿足點，第三季美股看法爲中性，後續須留意市場情緒，歐日股市方面，德國企業減稅案將有利歐股投資氛圍，日股將受惠於持續的企業改革。至於新興市場大致維持中性觀點，臺股基本面強勁，但匯損對企業獲利有顯著影響，若回檔至長期估值以下可留意進場機會。

黃相慈分析，美國5月通膨率低於市場預期，整體物價壓力緩解，租金與服務價格走勢放緩，市場對聯準會降息預期升溫，目前9月降息機率達75％之上，不過，後續仍需觀察川普對商品課徵關稅，是否進而推升終端消費價格。

臺新收益領航多重資產基金經理人謝夢蘭表示，市場維持今年9月、12月將各降息1碼的預期，在降息預期下，資金面有利全球股市第三季的續攻，儘管川普的政策多變，但市場對消息面反應鈍化，迴歸至標的的基本面，在科技七局頭下半年展望仍佳下，有利股市動能持續，不過，5月以來的強勢族羣開始鬆動，留意短線波動。在第三季布局策略上，科技與循環股仍爲成長性較佳的選擇，股市的佈局可以成長動能穩健的美股與亞洲同步並進，歐股動能轉弱先以觀望爲主。