“全球資產定價之錨”觸及4.5%！投資者瘋狂拋售，美債要“爆雷”了嗎？

美債的拋售行情在週三亞洲時段進一步出現了愈演愈烈之勢。

素有“全球資產定價之錨”之稱的10年期美債收益率盤中上漲21個基點，至4.503%。

可以說，這輪美債暴跌已經徹底脫離了正常的行情波動範疇。

據財聯社報道，知名財經博客網站zerohedge認爲，未來48小時兩場美債標售的結果，以及美聯儲是否會緊急干預，可能是美國近代史上金融系統命運最重要的時刻。

野村利率交易員Ryan Plantz在內部備忘錄中也警告稱，“在國債領域，掉期利差和基差交易正在融化。美國國債市場正經歷職業生涯未見的大規模平倉，流動性真空已經形成。”

據券商中國報道，美國國債拍賣疲軟可能纔是其殺跌的主要原因。

4月8日，美國財政部拍賣的三年期國債需求創下2023年以來新低，這進一步加劇了市場悲觀情緒。此次拍賣的收益率高於預期，BMO資本市場部的維爾哈特曼表示，交易商吸納了20.7%的發行量，這是自2023年12月以來的最高比例。

這一令人失望的交易將給本週即將舉行的拍賣蒙上陰影，包括4月9日拍賣的390億美元10年期債券和週四拍賣的220億美元30年期債券。

據瞭解，這可能與對衝基金繼續快速平倉熱門交易有關。最近的拋售是一些投資者爲了套現而拋棄風險極低資產的最新跡象，因爲特朗普對主要貿易伙伴徵收關稅引發了市場的劇烈波動。對衝基金在股市下跌中扮演了關鍵角色，因爲它們試圖降低投資組合的風險，並減少在國債市場的大宗交易。

此外，交易員和分析師關注的幾個策略正在被解除，包括“基差交易”。

據每日經濟新聞報道，在對衝基金大規模清倉基差交易之下，外界開始擔憂這是否會重演2020年3月美國市場曾面臨的流動性枯竭。

對此，一位不願具名的私募基金經理表示，這更大程度取決於美聯儲的政策，因爲美債收益大漲限制了美聯儲的降息空間（美債與貸款息差拉大）。“美債是全球金融系統的定價基石，美債的大幅拋壓和巨幅波動，必然會對全球金融市場牽扯很大。”

值得注意的是，上個月，美國一個金融專家小組還曾建議美聯儲考慮設立一個緊急計劃，以便在29萬億美元的美債市場再次發生危機時，關閉高槓杆對衝基金交易。

另據財聯社報道，當然，目前比較困擾市場的一點是，除了基差交易的爆雷外，是否還有其他力量在拋售。越來越多的投行機構正懷疑，特朗普在關稅問題上的倒行逆施，可能引發更多美國海外債主拋售美債。

本文綜合財聯社、券商中國、每日經濟新聞、公開信息

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