全球經濟成長恐破2％！專家曝不只關稅 還有1利空扯腿

關稅與中東局勢推高全球經濟風險。（示意圖/達志影像/shutterstock）

全球經濟正被空前的貿易緊張與地緣政治危機推向新一輪不確定性。根據科法斯最新評估，全球23個行業與4個國家評級遭下調，冶金、汽車、ICT等傳統產業首當其衝，關稅與中東局勢推高風險，全球經濟成長恐跌破2％成熟國家與新興經濟體皆難置身事外。

科法斯表示，這次被調降風險評等的國家分別是馬來西亞、新加坡、羅馬尼亞及泰國。馬來西亞由A3下調至A4，新加坡由A2降至A3，羅馬尼亞與泰國則從A4直接降至B，顯示投資環境風險明顯升高。依據科法斯分級標準，A4屬「合理風險」，B已屬「風險偏高」。

科法斯表示，全球經濟已進入「不確定性新常態」。美國對主要貿易伙伴的關稅雖有暫停期，但整體稅率已升至歷史高位，一旦談判破裂，將重創全球供應鏈與成長動能。科法斯預估，全球經濟2025年增長僅2.2％，2026年2.3％，若地緣政治惡化，不排除跌破2％的下行風險。

科法斯說，美國方面，消費信心低迷，但就業市場維持韌性，第一季GDP微幅下滑(-0.2％)。歐洲則呈現分化局面，德國經濟勉強增長，法國與義大利持續疲軟，西班牙靠旅遊業支撐動能。中東局勢同樣牽動能源價格。若荷莫茲海峽封鎖，油價恐飆破每桶100美元；但若產量過剩情況主導，則可能回落至65～75美元區間，油價「如履薄冰」。

科法斯進一步表示，大陸雖在關稅臨時休戰後出口反彈，但前景脆弱；印度增長超過7％，但內需放緩、財政空間縮小；墨西哥受貿易衝擊，2025年增長恐歸零；阿根廷則因改革推動，預估今年GDP成長達5％。

全球鋼鐵業陷入危機，2024年產能過剩高達6億噸，佔全球四分之一產量。新關稅與需求疲軟讓北美及歐洲鋼廠雪上加霜。加拿大尤受關稅重壓，75％出口仰賴美國，汽車與金屬關稅最高上調50％，拖累出口與投資。失業率升至6.9％，創8年新高。年底北美自由貿易協定修訂，恐再增動盪。

科法斯表示，在高度波動的通膨環境下，美國通膨率年底可能升至4％，若能源價格持續上漲，全球央行勢必謹慎因應。儘管歐洲央行維持降息，德國財政刺激規模尚難預料，歐洲經濟走勢仍存變數。