《其他電》外資看好貿聯-KY三大業務成長性 目標價900元

美系外資指出，AEC在AI伺服器互連應用，相較於傳統解決方案提供具備成本效益的替代方案。AEC過去大多集中在ASIC伺服器於超大規模數據中心的採用，但未來在GPU伺服器中有望獲得更多應用。

AEC在AI伺服器上的接下來的普及應用，主要由美商Credo推動，而貿聯是Credo的合作伙伴，預期AEC在2025年營收成長至56億元，增幅達2.8倍，2026年AEC營收預計達67億元，2024-2026年的年均複合增長率爲115％。

除了AEC外，半導體設備、GB200相關產品也是大有斬獲，三大業務預計將在2026年貢獻34％的總營收，這些業務的毛利率高於公司平均水準，預估毛利率及營業利益率將從2024年的28.2％、12.1％提升至2026年的30.9％、16.9％。