奇瑞啓動港股IPO：立訊精密百億投資佔股17%，尹同躍年薪585萬元

2月28日，奇瑞汽車正式向港交所遞交上市申請。

據招股說明書顯示，2024年前9個月收入1821.54億元，同比增長67.7%；淨利潤113.12億元，同比增長58.5%。

這家成立於1997年安徽蕪湖的汽車品牌，如今已經成爲年入超過2000億的汽車巨頭。

三個季度超全年，連續兩年淨賺百億

奇瑞公司大部分收入來自乘用車及汽車組件及零件的銷售。得益於去年新能源汽車銷量增長，奇瑞的業績大幅躍遷。

2022年、2023年、2024年前三季度，公司營收分別爲926.18億、1632.05億、1821.54億元人民幣。其中，2024年前三季度，公司營收同比增長67.66%，已超過2023年全年。考慮到去年四季度奇瑞銷量呈現大幅增長，全年營收有望超過2500億元。

2024年前9個月燃油車收入1362.03億元，佔比74.8%，而去年同期佔比爲88.2%；新能源汽車收入291.04億元，佔比16%，去年同期佔比爲4.2%。新能源汽車在總收入中的佔比正在快速上升。

新能源車中，插電式混合動力汽車及增程序電動汽車收入180.73億元，上年同期爲17億元，暴漲9.6倍。純電動汽車收入爲110.31億元，上年同期爲28.77億元，暴漲2.8倍。

2024年前9個月汽車組件及零部件收入109.03億元，上年同期爲60.4億元，佔比6%。

費用開支方面，其中公司在2022年及2023年度銷售成本分別爲798.13億元、1371.15億元；2024年前九個月公司爲1551.50億元。

2022年及2023年度公司在銷售及分銷的開支爲32.07億元、55.57億元；2024年前九個月爲58.04億元。

行政開支由2022年度的19.34億元增加至2023年度的40.70億元；2024年前九個月爲47.48億元。

研發開支分別爲36.46億元、66.64億元；2024年前九個月爲65.53億元。

利潤方面，奇瑞即將連續兩年實現百億淨利潤。2022年度爲58.06億元，2023年度爲104.44億元，2024年前九個月爲113.12億元。淨利潤率分別爲6.3%、6.4%、6.6%及6.2%。

按照目前可比口徑，奇瑞有望成爲僅次於比亞迪和吉利的第三大盈利車企。

毛利上，2022年、2023年及2024前三個季度，公司毛利率分別爲13.8%、16.0%及14.8%，毛利水平有所下滑。

2022年及2023年經營活動的現金流量淨額分別爲98.42億元、249.25億元，2024年前九個月經營活動的現金流量淨額分別爲268.95億元、313.58億元。

截至2024年9月30日，公司現金及現金等價物419.38億元。上一年度同期爲350.90億元。截至2022年及2023年12月31日則分別爲126.86億元、350.48億元。現金儲備持續增加。

二十年董事長僅585萬年薪

奇瑞汽車1997年在安徽蕪湖成立，1999年，公司推出首款量產車型奇瑞風雲，2005年自主研發ACTECO發動機投產，2010年成爲國內第四大汽車集團。2012年，奇瑞開始開始佈局中高端市場。

2020年後加速電動化佈局，進入新能源轉型與智能化階段。奇瑞當時就選擇了與華爲合作，雙方簽約將在5G+V2X、車路協同、自動駕駛等方面開展深度合作。

不過雙方深度合作的"智界"，直到2023年才姍姍來遲。餘承東在微博上發佈了華爲智選首款純電轎跑車的官圖。

2024年，奇瑞整體銷量迎來全面爆發。前九個月，奇瑞汽車全球銷量突破154萬輛，同比增長51.8%；在中國的乘用車銷量較2023年同期增長61.9%，其中，新能源汽車銷量較2023年同期增長246.5%。

2024年該集團全年銷售汽車260.39萬輛，同比增長38.4%。其中新能源汽車全年累計58.36萬輛，同比增長232.7%；2024年，燃油車銷量爲202.03萬輛，同比增長18.4%‌‌；

奇瑞是最成功的出海車企之一，海外已經達到年銷百萬。2024年在中國市場銷量爲145.93萬輛，海外市場銷量爲114.46萬輛。‌‌

在奇瑞不斷成長的過程中，董事長尹同躍是關鍵人物。

1996年，34歲的尹同躍離開了工作12年的一汽，應邀來到蕪湖擔任新組建的奇瑞汽車執行副總經理。

2004年，42歲的尹同躍開始成爲奇瑞汽車的董事長兼總經理，到2025年已經超過20年。他是國有車企中唯一二十年不變的董事長。

由於奇瑞汽車近幾年的亮眼表現，尹同躍年薪也水漲船高。2022年爲464萬元，2023年漲到585萬元。2024年前三季度薪酬已經達到606萬元，預計全年薪酬可能逼近800萬元。

實際上這在車企高管薪酬中並不算高，因爲尹同躍沒有拿股權激勵。常務副總經理張國忠則在前三季度拿到了1925萬元的股權激勵費用，整體薪酬達到2742萬元。預計在奇瑞上市後，尹同躍的薪酬會有極爲明顯的躥升。

根據公告，招股說明書中披露，爲滿足奇瑞控股股東的業務需求及提升做決策效率，奇瑞進行了重組以使奇瑞控股不再爲公司的股東，故奇瑞控股當時持有的所有股份（相當於公司的42.32%股權），將按比例基準分配至奇瑞控股股東（下沉）。

下沉已於2025年1月20日完成。下沉完成後，目前奇瑞汽車前五大股東分別爲持股21.17%的蕪湖投資控股、持股18.25%的管理層及員工持股平臺、16.83%的立訊精密、9.97%的安徽信用擔保及持股5.2%的安徽投資控股。

值得注意的是，2022年，立訊精密對外發布公告稱，公司以100.54億元購買青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權、奇瑞股份7.87%股權和奇瑞新能源6.24%股權。正式入股了奇瑞汽車，目前其持股比例爲16.83%。

奇瑞汽車的上市計劃最早或可追溯至2004年。彼時，蕪湖市政府推動奇瑞開啓股份制改造，被認爲是爲上市做準備，此後奇瑞汽車曾多次傳出IPO的信號。

不過直到2024年9月，尹同躍纔對外傳遞了上市計劃，其表示"希望在2025年之前完成IPO計劃。"從基本面看，由於最近兩年呈現了高速增長，目前的確是奇瑞獲得不錯估值的階段。