Q2債券ETF降溫 短債逆勢揚

第二季以來整體發行張數縮減2.23％，不過市場交易熱門，其中以短天期債券發行張數成長最多。圖／本報資料照片

Q2發行成長逾5%債券ETF績效前十名

第二季債券市場遇美國財政赤字帶來長天期公債殖利率大幅反彈壓力，加上新臺幣升值等壓力，造成去年熱銷的債券ETF出現發行量縮減情形，第二季以來整體發行張數縮減2.23％，不過已發行98檔債券ETF，除3檔新發行標的仍有32檔這季發行張數增加，反應市場交易熱門，其中以短天期債券發行張數成長最多。

統計第二季以來發行張數成長率最高前五名，以短天期債券爲主，前三名發行成長幅度最可觀，包括國泰US短期公債（00865B）83.11％、第一金優選非投債（00981B）49.73％，及統一美債10年Aa-A（00853B）36.07％；其中00981B將在6月19日進行月配除息，由於連續兩個月公告除息0.072元，按11日收盤價9.05元計算，年化配息率高達9.6％，也是吸引投資交易熱度大幅上升關鍵。

第一金優選非投債ETF基金經理人王心妤表示，市場延後降息預期，除了通膨尚未回落至目標值，主因美國經濟仍相對穩健，在這樣的背景下，和景氣連動性較高的非投資等級債具備相對優勢。據資料統計1990年至第一季底，美國GDP成長介於1％到3％期間，非投資等級債的平均年化報酬率爲8.23％，優於投資等級債的7.72％和公債的6.47％。

國泰20年美債（00687B）基金經理人江宇騰指出，美國聯準會2022年6月開始啓動縮表，成爲美公債的淨賣家，Fed的資產負債表一直在下降，2024年更是大幅下降10％，成爲未來降息的底氣，推估9月會再降息一碼，長天期債券對利率變動的敏感度高，未來有機會賺取資本利得。

且不必過度擔憂美國政府賴帳，美國公債規模是全球第一，多數國家幾乎都持有美債，觀察美債的外國持有者，雖然近10年各國持有量有所變化，但可以說是此消彼漲，日本、大陸下滑，其餘國家幾乎都增持，美債持有國家更加分散，各國很難以拋售美債作爲關稅戰談判武器。此外，美國公債的每日交易量佔比也是全球公債交易量的第一，不建議貿然脫手、錯失下一波債市行情。