債券ETF規模創新高，誰吃到了這波增長？國債ETF、政金債ETF逆勢當家
財聯社4月22日訊（記者 李迪）今年以來，債券市場持續震盪，許多債基面臨規模縮水壓力。
債券ETF總規模卻在持續增長，近日更是創下歷史新高，總規模達2390.6億元。
對此，業內人士指出，債市震盪下，投資者需要把握交易性機會，債券ETF費率低且靈活性更強，因而受到市場青睞。此外，隨着債券ETF的市場接受度逐步提升，更多機構投資者也在配置這類產品。
展望未來，業內人士認爲債市中長期仍有配置價值，但由於宏觀環境不確定性增加，債市波動或將持續，債券ETF也將持續成爲備受市場關注的產品類別。此外，隨着債券ETF產品類型的不斷豐富化，債券ETF的規模也有望持續增長。
債券ETF總規模創新高，有產品今年規模增長超百億
Wind數據顯示，去年年末，債券ETF總規模爲1800億元，今年一季度末，債券ETF總規模增長至2181億元。而截至4月18日上週五收盤，債券ETF規模達到2390.6億元，創下歷史新高。
分類型來看，國債ETF的規模增長最爲明顯。
以鵬揚中債-30年期國債ETF爲例，截至4月21日，該基金的規模爲161.93億。該基金去年年末的規模爲60.22億，這意味着該只基金今年以來規模增長101.71億。
此外，截至4月21日，博時上證30年期國債ETF規模爲64.68億，與去年年末的29.47億相比增長35.21億元；西藏東財中證1-3年國債ETF的規模爲41.42億，與去年年末的6001.89萬元相比增長40.82億元。
而政金債ETF的規模也增長較多。截至4月21日收盤，富國中債7-10年政策性金融債ETF規模爲444.85億元。與去年年末的372.24億元相比增長72.61億元。
不過，也有債券ETF在今年出現了規模下降。截至4月21日，博時可轉債ETF爲350.86億，與去年年末的385.18億相比下降34.32億。這主要是由於今年以來股市震盪，轉債市場的波動也在加大，部分投資者贖回可轉債ETF以控制風險。
爲何債券ETF規模逆勢增長？
今年以來，即使在債市震盪的大背景下，債券ETF規模也在顯著提升。對此，業內人士分析稱，債券ETF規模逆勢創新高主要有以下幾點原因：
第一，債券ETF流動性較高。債市震盪加劇的背景下，相對於配置場外債券型基金，債券ETF的交易成本更低，買賣更靈活，更適合在震盪市靈活調倉。
“震盪市會提供很多交易機會。而對於機構投資者來說，場外債券基金的費率相對較高，且如果在短期贖回，還需要付出懲罰性贖回費。相比之下，債券ETF費率低且流動性更好，更適合抓住這些交易機會。”一公募投研人士如是說。
第二，即使債市震盪，但債市中長期仍有配置價值，下跌反而釋放風險，提供了配置時機。
有業內人士指出，今年債市短期雖有波動調整，但中長期債市仍具備投資價值，且債市經歷調整後，性價比也在修復，已經進入合理區間，具備一定配置性價比。在此背景下，配置債券型資產仍是許多投資者的選擇，債券ETF因此受益。
第三，債券ETF的認可度和市場接受度在變高，越來越多的機構在計劃配置。
中金公司指出，國內債券ETF的持有人結構是從2024年以來纔開始變得更加豐富多元的，除了保險公司和證券公司以外，銀行理財、公募基金、信託產品、私募基金等機構，也逐漸開始發力配置。
債券ETF市場有望繼續擴容
展望後市，業內人士依然看好債市的中長期配置價值，而在此背景下，債券ETF也有望持續擴容。
方正富邦基金固收投資部基金經理牛偉鬆表示，“長期來看，經濟基本面能否持續復甦還需要進一步觀察，這使得債市的基本面定價邏輯尚未轉變。我們認爲當前經濟新舊動能切換的大邏輯未改，長期仍看好債券市場。”
而在宏觀環境變化較快的背景下，債市或將持續震盪，投資者需要把握震盪下的交易性機會。靈活且費率較低的債券ETF將更受青睞，其規模也有望繼續提升。
金鷹基金指出，“近期關稅影響債券收益率快速下行後震盪，經濟基本面支撐債市積極做多情緒，但後續國內反制措施和關稅談判進程不確定性較大，波動性預計仍存，當前長債收益率仍有繼續下行空間，建議積極把握震盪交易機會。”
此外，投資者認可度的提升也有望推動債券ETF擴容。
中金公司認爲，隨着投資者認可度的不斷擡升，銀行理財等機構投資者以及個人投資者的資金流入仍然值得期待，而參與者的增加又能夠進一步提升債券ETF的成交量和流動性，市場規模的提升也能夠幫助基金管理人逐漸形成規模效應，如此的正反饋效果或也有望幫助債券ETF市場形成高速擴容態勢。
除投資者認可度提升外，債券ETF產品品類的逐步豐富化也有望推動債券ETF規模增長。
中金公司認爲，從現有債券ETF的產品線結構來看，久期完備性與策略多元性逐步完善，但仍有發展空間。
該機構分析稱，截至2024H2，債券ETF產品規模更加集中在7-8年區間，規模佔比高達1/3。如果以主動純債基金和場外債券指數基金的久期分佈作爲參考，那麼債券ETF在1-4年久期區間的產品佈局上仍有較大的發展空間和市場容量。