ONO聯盟狂吹AI大泡泡！膛炸誰最傷 專家利弊總盤點：「3臺廠」當心了

輝達攜手甲骨文、OpenAI打造「ONO」聯盟，隨AI界3巨頭彼此高度綁定，形成「一榮俱榮、一損俱損」的格局。（示意圖/達志影像/shutterstock）

繼OpenAI下單甲骨文（Oracle）5年採購3000億美元算力服務後，輝達（NVIDIA）又注資OpenAI千億美元，被網友戲稱「AI永動機」的「ONO」聯盟儼然成形。專家指出，3巨頭彼此高度綁定，形成「一榮俱榮、一損俱損」的格局，點名臺積電、鴻海、東元等3臺廠雖可直接受惠，但一旦泡沫化衝擊也最大，尤其東元在股價破百後，營收貢獻、國際同業競爭、市場波動等3疑慮升高，短線看法趨向謹慎。

在「ONO」聯盟中，輝達負責製造算力晶片，甲骨文爲雲端基礎建設商，OpneAI則是大模型建構者，在相互採購與資金迴流後，形成「大模型-雲基建-算力晶片」的內循環。

資深分析師陳榮華表示，Oracle負責雲端基礎設施、輝達則是AI晶片與系統建置、OpenAI專精AI模型與應用，3方聯盟有助解決OpenAI的算力瓶頸，減少對微軟的依賴，並透過打造從晶片、雲端到應用的AI生態閉環。

其中，輝達從硬體供應商升級爲AI基礎設施的股權夥伴，其投資OpenAI的部分資金，可能用於採購自家晶片，形成「投資－採購－營收」的循環，且爲減輕OpenAI的財務壓力，雙方可能採用「只租不買」模式，由輝達成立特殊目的公司（SPV）提供晶片租賃服務。

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