穆迪降美國評等的震撼

川普4月初端出的對等關稅，實在把投資人嚇壞了，加上近期穆迪開了一槍「降評」，這時再來個「大而美」，無疑就是雪上加霜，於是有一些人開始把海外資產贖回。美聯

繼標普全球評級和惠譽評級公司之後，穆迪評級公司（Moody's）也下調美國主權信用評等一級到Aa1。雖然這並不應該令人意外，但歷史顯示，這預告了未來幾周和幾個月債券市場將出現波動，迫使我們警醒到一直以來忽視的一些事實。

我們可以爭辯直接的因果關係，但每次美國的信用評級受到質疑時，壞事似乎就一定會發生。當標普2011年8月下調美國信用評級時，10年期美國公債殖利率剛開始出現上漲，但由於市場把標普500指數暴跌視爲「避險」交易，使得殖利率最終還是回跌。到了2023年8月惠譽調降美國評級時，市場受到的衝擊雖不明顯，但仍有些暗潮洶涌的跡象。正如當時華爾街的評論所強調的，我們已見識過這種情況，而且惠譽是一家與標普和穆迪不同等級的信評機構。