名創優品上半年淨利同比增11% 葉國富：將快速補齊自有IP短板｜直擊業績會

《科創板日報》8月22日訊（記者 徐賜豪），名創優品交出了其半年“成績單”。

財報顯示，名創優品2025年上半年實現營收93.93億元，同比增長21.1%，其中Q2營收49.7億元，同比增長23.1%。調整後淨利潤同比增長10.6%至6.92億，調整後營業利潤8.52億元，同比增長8.5%。

名創優品方面稱，公司業績復甦主要得益於同店銷售改善，其實現四個季度以來首次同店銷售正增長，結束了上季度中個位數下滑態勢。

財報發佈後，名創優品美股收盤收漲6.38%，報22.17美元。其港股大漲20.58%，報收47.1%。

更值得關注的是，名創優品正加速佈局自有IP戰略，其創始人葉國富在業績上明確表示要以“國際IP+自有IP”雙輪驅動發展。

聚焦大店

名創優品的營業收入主要來自於優品品牌及TOP TOY品牌，此外還有少量的其他收入。

今年上半年，名創優品品牌的收入爲86.49億元，同比增長18.1%。其中，中國內地業務在上半年取得了同比11.4%的增長，收入達51.15億元；海外業務收入35.34億元，同比增長29.4%。TOP TOY品牌期內取得收入7.42億元，同比增長73%。

業績復甦主要得益於同店銷售改善和大店戰略推進。最新數據來看，名創優品在今年第二季度取得四個季度以來的首次同店銷售正增長。其中，名創優品品牌的同店銷售增長同比持平，TOP TOY品牌的同店銷售增長同比優化至低個位數的增長率。

財報披露，進入第三季度，名創優品中國內地的同店銷售增長進一步加速，且截至目前，國內名創已實現同店銷售的正增長，預計全年將繼續保持。

談及同店增長的驅動因素，名創優品創始人葉國富在業績會上認爲得益於在持續的渠道升級、產品結構優化，產品上新和運營動作的改進。

葉國富透露，名創優品已將一些成熟的同店增長經驗進行系統化的梳理，於第二季度開始輸出到海外市場。在符合當地實際情況的下，幫助海外市場充分學習中國市場的同店銷售改善策略，也取得了初步的效果。

據悉，海外名創優品的同店銷售額增長率從一季度的中高個位數下降，改善到了二季度的低個位數下降。其中，歐洲市場、北美市場的同店銷售額增長率都取得了中高個位數的增長。

門店數量方面，截至6月末，名創優品品牌於中國內地和海外市場的名創優品門店總數爲7612家，其中國內門店數4305家，海外門店數3307家。二季度分別淨增30家、94家。

葉國富業績會上表示，名創優品將不再像過去一樣依靠一種小店打天下，而是通過MINISO LAND系列、旗艦店系列、常規店系列和快閃店去滿足不同商業生態，做增量的生意。

據悉，上海南京東路MINISO LAND全球壹號店開業僅9個月，單店累計銷售額已強勢超過1億元。截至6月末，名創優品在全國佈局11家MINISO LAND，覆蓋上海、北京、廣州、成都等核心城市，平均月店效達數百萬。

淡馬錫領投TOP TOY，將加速IP佈局

自2020年啓動中國內地門店網絡建設以來，截至2025年6月30日，TOP TOY全球門店數量已達293家，其中283家位於中國內地，海外市場自2024年啓動擴張後逐步形成網絡。今年二季度，品牌實現87%的同比收入增長，名創優品在財報中將其歸因於“潮流玩具產品的強勁表現”及“更完善的門店網絡”。

財務數據印證了TOP TOY的爆發力：2025年上半年收入達7.421億元，同比增長73.0%。管理層在昨晚的業績會上進一步釋放樂觀信號，預計2025年門店數量將實現50%-60%的同比增長，而業績增速更將達到70%-80%。

值得一提的是，據財報披露，最近淡馬錫領投TOP TOY，投後估值達到約100億港元。

在昨晚的業績會上，名創優品創始人葉國富首次系統闡述“國際IP+自有IP”雙輪驅動戰略，直言：“泡泡瑪特的業績非常好，我們看了也非常開心。業績好說明兩點，第一消費者買單，第二資本市場買單，可見潮玩市場在中國剛剛崛起。”

他指出，名創優品在與國際IP（如三麗鷗、漫威）合作中已建立產品開發、營銷和渠道優勢，但“唯獨缺乏自有IP”，而這一短板正通過兩方面快速補齊。

一方面，名創優品自半年前啓動自有IP佈局，已簽約首批9位潮玩藝術家，其中“右右醬”系列於今年6月推出，標誌着原創IP從0到1的突破；另一方面，品牌通過資本手段加速IP矩陣擴容——上半年TOP TOY以510萬元認繳出資，以51%持股比例入主潮玩公司HiTOY海創文化，獲得“糯米兒Nommi”“Honey甜心”“黴黴MayMei”三大核心IP，覆蓋毛絨、塑膠、萌粒等多品類。

據葉國富在業績會上透露，基於HiTOY IP開發的“Nommi糯米兒一口甜心”系列上半年年銷售額已突破億元，成爲自有IP的標杆案例。