美公債市場信心面臨考驗

美公債市場信心面臨考驗。路透

美國公債市場傳送出愈來愈多的不利訊號。過去一週來，投資人對10年期美國公債所要求的期間溢價高達90個基點，相較下，在去年10月美國總統川普當選之前，這項期間溢價仍接近零。這項變動所傳達的訊息，就是在目前美國政府需要借入更多資金之際，美國公債對全球投資人的吸引力卻下降。

投資人對美國公債的胃口爲何減弱？ 原因之一，是其他先進國家的公債殖利率上漲。日本10年期公債殖利率去年10月初還不到1%，現已升到1.5%。其次，是川普發動貿易戰，一般認爲美元將會升值，但今年元月川普就任以來，美元貿易加權匯率指數反而貶值約5%，顯示外人對美國金融資產的需求減弱。