兩利多支撐 日股中長期看好

公股銀行指出，預估日股短線波動後，中長期仍將維持正向展望不變。圖／美聯社

日股近期攀高後涌現獲利了結賣壓，公股銀行指出，短期受政治動盪干擾，日本金融市場波動較大，在企業獲利穩定成長及股市仍具評價優勢下，預估日股短線波動後，中長期仍將維持正向展望不變。

日本自民黨新任總裁（黨主席）高市早苗有望成爲首相，雖仍存在變數，但預期自民黨最終依舊能夠維持少數執政優勢，市場普遍認爲高市早苗將主張擴大財政支出，利多支撐日股上演慶祝行情。

公股銀指出，多家日本大型、中小型企業仍持有大量現金儲備，第二季日本股票回購金額創新高，有助於提升企業價值。日本企業資本支出年增率亦超出預期，資本支出的增長呼應政府加強鼓勵企業投資力道，當企業擁有剩餘資金時，應用於資本投資。

美國關稅政策影響增添不確定性，由於通貨膨脹抑制家庭支出，企業支出是國家經濟成長的關鍵，但關稅影響可能削弱出口商的競爭力，恐降低投資設施和提高工資的意願，後續仍須觀察日本企業資本支出是否持續增加。

整體而言，公股銀認爲，儘管關稅問題未完全解決，但日股估值相較於美股仍偏低，且日本經濟維持溫和擴張，並走出通貨緊縮困境，日本散戶資金持續投入股利穩定及公司治理改善的企業，日本股票回購創紀錄，企業可望擴大資本支出，均增添股市動能。

此外，日本內需成長動能更爲關鍵，公股銀強調，雖然關稅政策與日圓匯價升值前景可能壓抑日本出口表現，實際上商品出口與服務業出口僅佔日本經濟成長（GDP）比重的22.8％，民間消費、企業資本支出、政府支出等內需部門，纔是目前日本GDP成長的重要分項。隨着日本工資成長趨勢依然穩健，薪資上漲可望帶動內需，收入主要來自當地的產業有望受惠。