法人：臺股Q4中性 3利多支撐

Q4臺股展望

臺股近期屢創新高，瀚亞投信表示，時序進入第四季，對臺股大盤走勢持中性看法。以2026年評價預估爲基準，目前臺股已突破過去兩年區間高點，研判短線反彈空間有限。雖然市場仍樂觀預期AI產業成長，但明年上半年可能出現空窗期，所幸伺服器關鍵零組件如PCB、CCL出現結構性改變，評價持續上修。

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏指出，臺股第四季具備三大利多支撐。首先是AI伺服器GB平臺進入大量量產階段，GB300有望延續高峰；其次是多數非AI族羣受關稅影響表現不佳，降息環境有助相關族羣復甦；最後是北美四大CSP業者調高今年資本支出，明年也有機會維持雙位數成長，有利臺系供應鏈表現。

臺股評價已接近區間上緣，AI產業可能在第四季至明年上半年出現空窗期，臺股高檔震盪的機率偏高。此外，須持續觀察關稅政策的實質影響、美國232條款對半導體產業的衝擊，以及景氣週期可能進入向下循環等因素，皆可能影響臺股後市表現。第四季臺股主流產業聚焦於AI伺服器供應鏈，包括先進製程代工、電源、CCLF、散熱與ODM等；AI邊緣裝置應用供應鏈則涵蓋PC品牌、原物料、記憶體與電競族羣。

臺新2000高科技基金經理人沈建宏表示，就技術面來看，如果從4月盤中最低點以來，此波反彈已7,966點，累積不小獲利了結賣壓；籌碼面短期融資增幅加速，融資餘額已由7月底低檔跳升至目前2,600億以上，顯示臺股漲多後籌碼面持續轉趨凌亂；下半年臺灣與美國總體經濟成長將下滑，預期臺股短線可能出現漲多拉回修正，追高宜留意風險；考量AI產業趨勢越趨明確，受益族羣增加，即使反彈近8,000點仍有許多個股在相對低檔。

主動羣益臺灣強棒（00982A）經理人陳沅易認爲，近期臺股表現強勢，大盤續寫新高，站上25,000點。後市來看，AI技術及相關應用持續發展，包括AI基建支出上修、新一代GPU問世量產，有助帶動相關零組件出貨需求，加上消費旺季來臨，皆有利電子強勁出口動能有望延續，整體而言仍看好臺股表現延續。