基本面撐盤 日股中長線看多

日股雖受短期市場雜音干擾，但整體基本面韌性未見顯著動搖。圖／美聯社

美日談判陷入僵局，投信法人指出，主要卡關在農產品、汽車關稅，日本之所以態度強硬，是因爲這兩項爭議不僅牽扯經濟利益，更是與日本國內政治局勢密切相關，金次談判時間點相當敏感，日本參議院改選在即，將在7月20日投開票，農民與汽車業工人正是自民黨長期支持基本盤，若對美讓步，恐流失大量票源並衝擊選情。

野村（愛爾蘭系列）日本策略價值基金經理團隊分析，考量對等關稅並非立即施行、談判緩衝期又再度延長至8月1日，川普再度提出的關稅威脅其實是一種施壓手段，預估可能要等到日本參議院選後纔會有更進一步協商，未來幾周市場也將受到消息面牽動。

關稅對日本企業的衝擊其實有限，因爲部分日本企業已在美國設廠生產銷售並不受制於對等關稅，再者日本企業其實擁有強大的定價能力，包含豐田汽車（Toyota）、任天堂（Nintendo）都已宣佈調漲在美銷售的商品價格，將潛在的關稅成本轉嫁給消費者。

日股雖受短期市場雜音干擾，但整體基本面韌性未見顯著動搖，近期日股若因爲關稅消息出現拉回，反而提供中長線投資佈局的機會，未來建議投資人仍須持續關注後續談判走向與參議院選舉結果的影響。

臺新日本半導體ETF基金研究團隊指出，日本今年經濟成長加溫，分析師估計薪資成長將達5％，將有助於刺激內需消費，再者，估計今年在大阪舉辦的世界博覽會將爲日本帶來高達2.9兆日圓的經濟效益。在經濟復甦與內需增長下，IMF預測日本2025年經濟成長率可達1.1％，高於2024年的0.3％，推升日股上漲，另一方面，日本企業持續推動治理改革，可望吸引海外資金流向日股。

富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正鬆認爲，現階段日本有更爲顯著的實質薪資成長，消費信心隨之改善，對日本消費復甦前景持相當正面的態度，企業股東權益報酬率的改善仍爲進行式。日本股市的評價水準仍屬大幅折價狀況，並且仍是一個遭到忽視的資產類別，爲全球投資組合提供了獨特、有助分散風險的回報來源。

兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊強調，由於AI需求及推動強韌電網更新計劃，使得全球紛紛重啓核電發電及興建新反應爐，同時也帶動燃氣渦輪機長期訂單，可預見將推動日本重工企業業績穩健增長，並且推升日股獲利及評價上修，雖今年股市震盪，但可透過定時定額參與日股。