連續四次出手！匯綠生態跨界光模塊股價飆升4倍，標的公司存市場需求下降、產品價格下降等多重風險

7月25日晚，匯綠生態（001267.SZ）發佈發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易預案，公司擬發行股份及支付現金並募集配套資金購買資產，標的是武漢鈞恆科技有限公司（以下簡稱“武漢鈞恆”）49%股權。若交易順利完成，匯綠生態將持有武漢鈞恆100%股權。

公告顯示，匯綠生態主營業務爲園林工程施工、園林景觀設計及苗木種植等，能夠完整的提供苗木種植、園林工程設計、施工及後續綠化養護等全產業鏈服務。截至本預案簽署日，上市公司已持有標的公司 51.00%股權。標的公司專注於光模塊行業已有 10 餘年，主營業務爲以光模塊、AOC、光引擎爲主的光通信產品的研發、生產和銷售。匯綠生態擬通過本次交易收購標的公司少數股權，有利於進一步增強公司對武漢鈞恆的控制，提升公司在光模塊行業的研發、生產及銷售等方面的協同能力，強化上市公司在光模塊行業的產業佈局。

本次發行股份及支付現金購買資產的交易對方之一彭開盛擔任上市公司的董事兼副總經理，另外兩名交易對方陳照華和劉鵬與彭開盛簽訂了《一致行動人協議》，約定三人在鈞恆科技行使股東會、董事會的表決權方面根據彭開盛意見採取一致行動。根據《上市規則》的相關規定，基於實質重於形式原則，前述交易對方爲公司的關聯人，本次交易構成關聯交易。

標的公司主營業務爲以光模塊、AOC、光引擎爲主的光通信產品的研發、生產和銷售，2024 年度標的公司實現營業收入爲 66,620.53 萬元，淨利潤爲 6,966.90 萬元，匯綠生態對標的公司實現的投資收益爲 1,379.91 萬元。2025 年隨着標的公司納入上市公司合併報表範圍，將進一步提升匯綠生態在光模塊行業的發展。

匯綠生態控制武漢鈞恆51%股權分成了“三步走”。2024年5月，公司宣佈作價1.95億元收購武漢鈞恆30%股權，正式跨界闖入光通信賽道。由於涉及金額高、跨界收購、盤中突擊漲停等多重因素，深交所下發關注函，要求公司對收購原因、控制權歸屬、蹭熱點、內幕交易等問題一一說明。

兩個月後，匯綠生態增資5000萬元，認購了武漢鈞恆384.62萬元新增註冊資本，持股比例從30%進一步上升至35%。2024年12月，匯綠生態支付2.59億元現金認購武漢鈞恆1862.38萬元新增註冊資本。交易完成後，公司持有武漢鈞恆股權比例達到51%。

換言之，匯綠生態累計投入5.04億元現金，實現了對武漢鈞恆51%的控股。伴隨着前後3次的操作，匯錄生態股價也從3元左右飆升了4倍漲至目前的13元左右。

收購武漢鈞恆剩餘49%股權需要多少資金，目前還沒有評估完成。不過武漢鈞恆的估值顯然在不斷擡升，參照此前5億元的投入，業內估計匯綠生態需要投入5億元左右。

匯綠生態2024年年報顯示，報告期內，公司實現營收5.87億元，同比下滑14.28%；實現歸母淨利潤6530萬元，同比增長13.85%。以這樣的狀況，恐怕也只有通過定增的方式向市場融資。

公告顯示，截至本預案簽署日，標的公司的審計、評估工作尚未完成。匯綠生態將在相關審計、評估工作完成後，根據《重組管理辦法》的相關要求，就是否設置業績補償承諾等事項與交易對方另行協商。

公告也提示了與標的資產相關的市場競爭風險、市場需求下降的風險、產品價格下降的風險以及技術風險。

來源：讀創財經