乙二醇：價格波動供需好轉 庫存下降

【本週乙二醇市場動態：價格衝高回落，供需結構變化】本週乙二醇價格重心大幅衝高回落，基差波動劇烈。受現貨流動性收縮及恆力石化臨時停車影響，現貨高位成交至 4705 元/噸附近，基差短暫衝高，後因原油價格回落等因素回調，基差同步走弱。 中國大陸地區乙二醇整體開工負荷在 60.51%，因恆力石化計劃外停車等影響，負荷下降，供需結構好轉。 需求方面，江浙織機、加彈等負荷回升，聚酯開工率提高，長絲庫存降低，新裝置投產下，5 月聚酯月均負荷或不降反升。 庫存方面，MEG 華東主港庫存減少，本週華東主港計劃到港總數 5.5 萬噸，下週港口庫存預計將維持下降趨勢。 整體供需邏輯上，中美談判進展積極，宏觀情緒好轉。供應端倉單量增加，現貨流動性收緊；需求端支撐偏強，美國訂單恢復發貨。短期主外輪港到貨偏少，去庫幅度放大，6-7 月流動性仍有收緊可能。 策略上，短期謹慎看多，預計價格短期偏強表現。 風險在於原油價格波動、煤價大幅波動及中美宏觀政策超預期。