連續多年虧損後，太力科技終於要IPO了！

太力科技終於要IPO了。

太力科技證明，只要別的企業都撤材料了，只要自己堅決不撤，那麼機會就屬於最能扛的人。

2023年8月，太力科技通過了上市委會議審覈；在苦等18個月之後，2025年2月12日，太力科技創業板IPO提交註冊。

從遞交招股說明書到提交註冊，太力科技苦等了兩年之久！

儘管距離上市只差臨門一腳，但是，並不代表這家公司就不存在爭議，不代表這家公司能禁得住市場的檢驗。

1.經營業績勉強符合創業板的“硬性要求”。

2020年和2021年，太力科技扣非淨利潤分別爲7167.84萬元和4080.08萬元，符合創業板對上市公司業績的“硬性要求”，但是，2024年修訂版提高了上市的業績門檻，其中明確要求“累計淨利潤不得低於1億元，且最近一年淨利潤不得低於6000萬元。”

儘管說，2023年公司扣非淨利潤爲8075.67萬元，也達到了修訂後的要求，但給人的感覺似乎是踩着線達標，一旦公司業績出現下滑的話，可能就不夠上市標準了。

當然，只要能成功上市，哪怕業績倒退回去，也沒啥關係。

2.對業績的擔憂並非空穴來風，業績大幅波動。

2024年，太力科技營業收入10.2億元，同比增長22.07%，同期淨利潤8813.4萬元，僅同比增長3.71%，被質疑增收不增利。

咱們可以拉長週期看。

2019年至2024年，公司的淨利潤分別爲3283.72萬元、7338.37萬元、4284.85萬元、5883.5萬元、8495.77萬元和8813.4萬元。其中。2021年，公司淨利潤同比下滑超40%。

也就是說，2020年至今，業績增長並不明顯。

有一個細節可能很多人沒注意到，就是2019年至今，太力科技都沒有進行過現金分紅。而這，跟此前公司連續虧損有關。

2013年-2018年，公司曾連續6年虧損；截至2019年底，累計未分配利潤接近-1億元。

也就是說，公司前腳剛一扭虧，後腳就將IPO提上了日程。

正如公司自己說的“行業競爭激烈、銷售驅動傳統且效率不足，導致銷售費用高企”，再聯想到公司陷入增收不增利，市場的謹慎並非沒有原因。

3.“科技含量”不足，自詡是高新技術企業，但其實是一家消費公司，且研發費用率低。

在招股說明書中，太力科技稱自己是高新技術企業，但是，真實情況可能存在疑問。

2021年-2023年，公司的研發費用分別爲1878.68萬元、2124.43萬元和2824.85萬元，累計金額是6828萬元，勉強達到“最近三年累計研發投入金額不低於5000萬元”的標準。

如果單看研發費用率的話，僅爲3%左右，無論是從絕對金額還是百分比來看，都顯得含金量不足。

事實上，公司的主要產品是收納袋、收納箱、食品保鮮袋、掛鉤等產品，屬於家居收納用品製造商，或者更像是一家消費公司。

截至2023年底，太力科技的研發人員爲122人，佔公司員工總數的比例終於超過了10%，但是，從學歷結構來看，大專及大專以下的佔比超過了50%，進一步加劇對公司科技熟悉的爭議。

4.太力科技所處的領域競爭非常激烈。

太力科技的主營業務毛利率在50%以上甚至接近60%，不僅遠遠領先於同行公司，而且放眼整個消費行業乃至科技行業，也都遙遙領先。

結合收納袋、收納箱的主營產品，太力科技的毛利率如此之高讓人感到匪夷所思。

當然，也可能跟公司“遙遙領先”的銷售費用率有關，達到了30%以上，銷售費用是研發費用的十倍以上，導致公司淨利潤率不足10%。

於是問題就來了，假設毛利率屬實的話，在競爭激烈的市場環境下，太力科技究竟該如何確保溢價？如何實現不斷漲價？

總結：

作爲一家連續多年虧損的公司，剛扭虧就想着趕緊上市，這裡面存不存在蹊蹺？財務數據的背後，究竟是公司扭虧後纔想上市，還是因爲想上市才盈利？

到目前爲止，太力科技還沒有實施過任何分紅，大家覺得，等到上市之後，情況會如何？公司業績又會如何？