利好不斷！多家外資機構繼續看好中國資產

中國商報（記者 馬文博）近期，多家外資機構相繼發聲，對當前中國資本市場持樂觀態度，看好中國市場後市表現。業內人士認爲，多家國際知名外資機構相繼上調對我國經濟的增長預期，背後蘊含着深刻的經濟邏輯與市場判斷。

外資機構密集發聲

近一段時間以來，多家外資機構上調了對於中國經濟增長的預期，並預測國際資金多元化配置的浪潮有望延續，中國資產看多信號日益強烈。

摩根士丹利研究部日前在年中展望報告中，分別將今明兩年的中國經濟增速預期上調0.3個百分點和0.2個百分點。該機構表示，現行的政策框架旨在爲經濟託底，重視科技創新，穩健推進經濟再平衡。

德意志銀行也在下半年經濟展望報告中稱，中國寬鬆的貨幣政策和財政政策的加快有望持續發力，服務業產出和零售表現也展現出韌性，上調中國2025年經濟增速預測0.2個百分點。

高盛則在近期發佈的一份研究報告中稱，得益於人民幣對美元匯率走強，維持對中國股票市場“增持”立場。該機構預計，人民幣計價資產的主題偏好將提升、企業盈利前景將改善、外資流入中國股市的力度將增強。

高盛表示，中國在AI領域的突破或引發2000億美元資金流入，推動股票合理價值提升15%至20%。

根據國家統計局公佈的數據，1—5月，全國規模以上高技術製造業增加值同比增長9.5%。國家統計局新聞發言人付凌暉在6月16日召開的新聞發佈會上表示，在人工智能大模型和人形機器人等科技前沿領域，我國取得了顯著突破，對產業升級的推動作用愈加明顯。

蘇商銀行特約研究員付一夫對記者表示，從產業發展視角來看，以DeepSeek、人形機器人等爲代表的硬科技產業表現亮眼，正展現出強大的投資吸引力與創新活力。企業投資意願顯著增強，生產與研發投入持續加大，形成了產業升級與經濟增長的良性循環。

瑞銀財富管理大中華區投資總監及亞太區宏觀經濟主管胡一帆認爲，隨着DeepSeek的“橫空出世”，年初以來海外投資者就已開始配置中國資產。從資產配置的角度來看，中國互聯網板塊較美股目前仍有約20%的折價，估值具備吸引力。並且企業的業績表現較佳，DeepSeek的誕生進一步增強了市場的信心。

多家機構也紛紛發聲看多中國股市。摩根士丹利表示，鑑於結構性改善，例如上市公司ROE（淨資產收益率）觸底回升、盈利趨穩等，上調中國股票指數目標。具體來看，摩根士丹利對2026年6月的基準指數目標分別爲：MSCI中國指數上漲5%、恆生指數上漲5%、恆生中國企業指數上漲5%和滬深300指數上漲3%。

聯博基金市場策略負責人李長風認爲，當前中國股市正處於“盈利改善，估值修復”的過渡期。展望未來，來自海外的擾動因素或將延續，但中國經濟的轉型步伐不會停歇。儘管短期市場可能受政策節奏與外部不確定性擾動，但伴隨企業盈利改善、改革紅利釋放，中國股市的長期投資價值正逐步顯現。

5月19日，國家外匯管理局副局長、新聞發言人李斌表示，外資配置人民幣資產的意願持續向好。今年4月，外資淨增持境內債券達到109億美元，處於較高水平，且4月下旬外資開始淨買入境內股票。

瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪近日表示，在爲期兩週的歐洲和亞洲路演中，投資者對中國股票的興趣提高。“在歐洲投資者羣體中，我們注意到更多投資者目前對中國持中性態度（之前爲低配），一些投資者目前超配（在以前路演中幾乎未見）”。

看好中國發展前景

付一夫認爲，在全球經濟格局深度調整與不確定性顯著增加的背景下，我國經濟展現出強大的發展韌性與抗風險能力，多家國際知名外資機構相繼上調對我國經濟的增長預期，背後蘊含着深刻的經濟邏輯與市場判斷。

“去年9月以來，中國出臺的一攬子增量政策產生了積極效果，如適度寬鬆的貨幣政策和財政支出進度的提前加快等，有力地支持了經濟增長。”中國社會科學院研究生院特聘導師柏文喜對記者表示，今年4月召開的中共中央政治局會議明確穩增長路徑後，中國人民銀行於5月10日推出降準、降息及增加貸款便利的一攬子寬鬆政策，預計未來數月信貸脈衝將提振內需。

柏文喜認爲，政策的連續性和穩定性給外資機構帶來了信心。這種穩定的政策預期使得外資機構能夠更加準確地評估中國經濟的發展前景，從而上調經濟增長預期。

付一夫表示，在貨幣政策方面，我國秉持穩健靈活的調控原則，通過精準調節貨幣供應量與市場流動性，構建起有利於企業發展的融資環境，切實降低實體經濟融資成本，顯著增強了企業擴大再生產與戰略投資的意願。在財政政策領域，通過優化支出結構，加大對重點領域的定向支持力度等，有效引導社會資本參與產業升級，顯著提升了市場主體活力；同時依託財政補貼來支持消費品以舊換新，極大提振了居民消費。

國家統計局數據顯示，今年5月，社會消費品零售總額同比增長6.4%，增速是2024年以來的最高水平。國家發展改革委政策研究室副主任李超6月26日表示，近期世界銀行、經合組織（OECD）分別將全球經濟增長預測下調0.4個百分點和0.2個百分點，而對中國經濟增長預測維持總體穩定，德意志銀行、摩根士丹利、高盛等國際投行紛紛上調我國經濟預測。隨着存量政策加快落地見效，新的儲備政策陸續出臺實施，有信心、有能力把外部衝擊的不確定性和不利影響降到最低，推動經濟持續健康發展。

“中國經濟的穩定增長對全球經濟的復甦和發展具有重要意義，中國經濟的韌性和活力爲全球經濟注入了信心。”柏文喜表示，在全球經濟面臨諸多挑戰的背景下，中國經濟的穩定表現和積極預期將有助於提升全球投資者和消費者對世界經濟的信心，推動全球經濟的復甦和增長。