狂飆158%，港股中慧生物上市首日遭瘋搶

8月11日，中慧生物在港交所掛牌，盤中漲幅一度高達168.8%，刷新2025年港股新股首日漲幅紀錄。最終收盤漲約158%，每股報33.28港元，公司總市值爲130.9億港元。

實際上，中慧生物上市的火爆表現早有徵兆。上市前，中慧生物在富途的暗盤交易中就曾漲超170%；在公開發售階段還錄得超4000倍超額認購，認購金額超過2100億港元，成爲年內港股18A生物科技板塊的超購王。

中慧生物此次全球發行3344.26萬股H股，最終發售價爲12.90港元，處於發行價格區間的低位，總募集金額約4.31億港元。上市所募資金將主要用於其核心產品的開發及國內外註冊；其他在研疫苗的開發和註冊；以及改進工藝及商業化能力等方面。

招股書顯示，中慧生物是一家總部位於中國的疫苗公司，致力於創新疫苗及採用新技術方法的傳統疫苗的研發、製造及商業化。自2015年成立以來，中慧生物共完成三輪融資，累計融資約10億元。股東包含毅達資本、盛世投資、高特佳投資、鬆禾資本、中國醫藥城新藥基金等多家機構。

中慧生物的產品管線主要包括四價流感病毒亞單位疫苗、在研凍幹人用狂犬病疫苗兩種核心產品，以及三價流感病毒亞單位疫苗、23價肺炎球菌多糖疫苗、重組帶狀皰疹疫苗等11種在研疫苗。

其中，名爲慧爾康欣的四價流感病毒亞單位疫苗已於2023年5月獲得國家藥監局批准，還是目前國內唯一獲批的四價流感病毒亞單位疫苗。該疫苗已於2023年9月開始商業化，也是其近年營收的主要來源。

同時，在研凍幹人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞），也預計將在2025年第三季度進入Ⅲ期臨牀試驗。若能成功上市，有望成爲中慧生物第二個強大的收入來源。

中慧生物目前仍處於發展初期，研發投入較高。2023年、2024年、2025年1-3月，中慧生物的收入分別爲0.52億元、2.60億元和41.3萬元；淨虧損分別爲4.25億元、2.59億元和0.87億元；同期研發開支分別爲2.83億元、2.06億元和0.47億元。

不過，根據弗若斯特沙利文的資料，中國人用疫苗市場潛力巨大。該市場（不包括新冠肺炎疫苗）已由2019年的535億元大幅增至2024年的961億元，預計到2033年將進一步增至3319億元。