可選消費公司陸續接入DeepSeek，關注AI+消費標的 | 投研報告

華福證券近日發佈家用電器25W7周觀點：可選消費公司陸續接入DeepSeek，關注AI+消費標的。

以下爲研究報告摘要：

可選消費公司陸續接入DeepSeek，關注AI+消費標的

近日，海信、TCL、九號、雅迪等公司陸續宣佈與DeepSeek大模型融合，接入DeepSeek後，從用戶端來看，產品AI助手可以更準確地理解用戶深層的意圖和需求，提升語音交互、故障診斷、智能控制等方面能力，全方位改善用戶體驗；從企業端來看，接入DeepSeek能爲企業內部業務進行賦能，提升運營效率、研發效率，更好實現降本增效。我們認爲，新一輪AI技術有望提升家電、兩輪車等消費品的用戶體驗，刺激消費需求釋放，建議關注AI+消費標的。

行情數據

本週家電板塊漲跌幅-0.2%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊漲跌幅分別-0.8%/+8.8%/+0.3%/+4.9%。原材料價格方面，LME銅、LME鋁環比上週分別+5.64%、+0.85%。

本週紡織服裝板塊漲跌幅+1.18%，其中紡織製造漲跌幅-0.53%，服裝家紡漲跌幅+1.04%。本週328級棉現貨14894元/噸（+0.59%），美棉CotlookA79.10美分/磅（+2.66%），內外棉價差579元/噸（-7.2%）。

投資建議

政策支持下內需有望迎來複蘇，建議關注以下方向：1）大家電預計繼續受益以舊換新，建議關注美的集團、海爾智家、格力電器、海信家電、TCL電子、海信視像；2）寵物作爲抗經濟週期賽道有望持續景氣，建議關注乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份；3）小家電和品牌服飾今年受消費疲軟影響較大，明年低基數下需求有望回暖，建議關注小家電龍頭小熊電器、飛科電器、蘇泊爾、新寶股份，紡服龍頭安踏體育、李寧、361度、波司登、報喜鳥、海瀾之家。4）新國標&以舊換新&格局優化，明年電動兩輪車內銷改善確定性強，建議關注兩輪車龍頭雅迪控股、愛瑪科技、九號公司。

出海仍是長期主題，建議關注以下方向：1）清潔電器龍頭在全球產品力領先，並受益於滲透率提升，建議關注石頭科技、科沃斯；2）大家電龍頭持續推動品牌轉型，憑藉規模及效率優勢在全球持續獲取份額，建議關注海爾智家、美的集團、海信家電、TCL電子、海信視像；3）摩托車品牌出海仍處於早期，海外市場份額提升空間較大，建議關注春風動力、隆鑫通用、錢江摩托；4）工具品類作爲地產後週期品種，有望受益於美聯儲降息背景下地產回暖帶來的潛在彈性，建議關注巨星科技、創科實業、歐聖電氣。

全球製造業重構下，中國製造優勢仍顯著，建議關注以下方向：1）中國大家電、吸塵器、工具代工全球份額領先，且全球產能佈局逐步完善，建議關注美的集團、海爾智家、海信家電、德昌股份、巨星科技；2）紡服制造龍頭與優質品牌客戶合作緊密，且持續海外擴產，在不確定的貿易環境更具優勢，建議關注華利集團、開潤股份、偉星股份、申洲國際。

風險提示

原材料漲價；需求不及預期；匯率波動等。（華福證券 謝麗媛 ）

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