靠併購提升業績？A股EDA“三巨頭”去年均“增收不增利”，概倫電子虧損近億元

本文來源：時代週報 作者：管越

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儘管國內EDA市場近年來呈現出快速增長的態勢，但是A股市場EDA“三巨頭”之一的概倫電子（688206.SH）去年業績卻出現了虧損。

4月29日晚，概倫電子披露2024年年報，公司實現營業收入4.19億元，同比增長27.42%；但是歸母淨利潤約爲-0.96億元，同比下降70.42%.

對於業績虧損的原因，4月30日，概倫電子相關人士在回覆時代週報記者採訪時表示，主要系“公司持續高強度的研發投入、股份支付費用及交易性金融資產公允價值變動等多重因素影響”，但未來“通過併購整合縮短技術突破週期，加速商業化落地。伴隨政策紅利釋放，盈利水平有望逐步改善。”

研發費用導致“增收不增利”？

EDA，即電子設計自動化（Electronics Design Automation）的縮寫，是集成電路設計與製造的核心工具，貫穿芯片設計、仿真、驗證及製造的全流程，被譽爲“芯片之母”，是電子設計的基石產業。

隨着全球半導體產業的快速發展，芯片設計的複雜度和成本顯著增加，EDA工具的重要性愈發凸顯。

近年來，國家出臺了一系列政策支持EDA行業的發展，鼓勵加大研發投入，支持企業創新發展，但是隨着全球競爭格局加劇，國產EDA企業盈利狀況仍然不容樂觀。

實際上，2024年年報“增收不增利”並非概倫電子一家獨有，“三巨頭”的另外兩家公司——廣立微（301095.SZ）、華大九天（301269.SZ）也都分別交出了一份“增收不增利”的2024年年報成績單。

2024年，廣立微、華大九天分別實現營收5.47億元、12.22億元，同比增長14.5%、20.98%；但是歸母淨利潤分別約爲0.80億元、1.09億元，同比下滑37.68%、45.46%。

針對淨利潤持續下滑的情況，概倫電子在2024年年報中解釋是因爲“公司持續進行產品創新導致的研發費用增加，實施股權激勵導致的股份支付費用增加，可能導致公司在一定期間內虧損。”

另外，概倫電子在年報中指出，“EDA行業是技術密集型行業”，因此“始終將研發團隊建設視爲重中之重”。公司2024年研發投入合計2.89億元，同比增長21.84%；研發費用較2023年增加16.15%，主要是研發人員增加導致薪酬增加所致。

無獨有偶，華大九天和廣立微“增收不增利”的情況在2024年財報上的反映也是系研發費用和股權支付費用的增加，可見EDA公司在研發投入上的決心。

上述概倫電子相關人士在回覆時代週報記者採訪時表示，公司“增收不增利”還受到“交易性金融資產公允價值變動等多重因素影響”，“雖然目前EDA行業國外優勢企業已經佔據絕對壟斷地位，但公司仍在不斷加大對基礎研究和前沿技術研究的力度，研發投入是公司增強競爭力，突破國際技術壟斷的核心驅動力。”

當然，高額研發投入何時能轉化爲市場收益，是資本市場更關心的話題。上訴概倫電子相關人士表示，“作爲國內EDA龍頭企業，公司正處於核心技術攻堅及全產業鏈生態佈局的關鍵階段，短期內戰略性投入仍將持續。未來公司將優化資源聚焦高毛利領域，通過併購整合縮短技術突破週期，加速商業化落地。伴隨政策紅利釋放，盈利水平有望逐步改善。”

併購或成提升業績回報策略

EDA 行業市場集中度較高，全球EDA行業主要由新思科技（Synopsys）、楷登電子（Cadence）和西門子 EDA（Siemens EDA） 壟斷，上述三家公司屬於具有顯著領先優勢的第一梯隊。華大九天、概倫電子、廣立微等憑藉部分領域的全流程工具或在局部領域的領先優勢，位列全球EDA行業的第二梯隊。

隨着5G、人工智能、物聯網等新興技術的普及，中國EDA市場呈現出快速增長的態勢。在市場規模方面，根據前瞻經濟研究院統計數據顯示，2023年我國EDA行業市場規模近120億元，近五年複合增速達21.54%，預計2024年我國EDA軟件行業市場規模將超過130億元。

但是從2025年一季報來看，A股市場EDA“三巨頭”的業績表現參差不齊。

2025年一季度，華大九天、概倫電子分別實現營收2.34億元、0.91億元，分別同比增長9.77%、11.75%；淨利潤分別爲971.39萬元、150.41萬元，同比增長26.72%、104.12%。

上述概倫電子相關人士在回覆時代週報記者採訪時表示，業績改善主要基於兩個原因，“今年一季度，公司一方面着力優化與完善經營管理基本面，持續加大研發投入力度，爲技術創新提供堅實保障；另一方面，積極拓展產品市場，全力打造以應用爲導向的EDA全流程解決方案，進一步提升公司在行業內的核心競爭力。”

但是，廣立微雖然實現營業收入0.66億元，同比增長51.43%，但是其歸母淨利潤爲-1371.50萬元。

針對業績表現，4月30日，廣立微一位工作人員告訴時代週報記者，目前“不接受媒體對外採訪”；華大九天，則是截至發稿尚未獲得公司的採訪回覆。

有一點值得注意，華大九天、廣立微、概倫電子2025年一季度的扣非歸母淨利潤全部爲虧損狀態。

在全球EDA市場上，併購整合似乎正成爲行業主流的提升業績回報的策略。2024年1月，新思科技宣佈收購EDA龍頭企業Ansys；2025年3月，西門子宣佈完成對Altair的收購，行業集中度進一步提升。

面對海外巨頭的競爭，國內EDA行業併購整合也在加速，頭部企業通過外延式擴張補全技術能力，推動國產化EDA+IP平臺逐步成型。

2024年7月29日，在面對投資者詢問“是否有進一步併購計劃”時，廣立微表示，“公司將在加大自主研發促進業務增長的同時關注更多市場信息，後期如若有合適的標的，公司不排除採用收併購的方式加速公司成長和發展。”

2025年3月31日，華大九天宣佈收購芯和半導體100%股份；4月12日，概倫電子公告擬收購銳成芯微100%股權及納能微45.64%股權。

“公司也正在通過併購加速實現EDA+IP的佈局，將來產生協同效應，能夠一定程度上爲公司帶來回報。”上述概倫電子相關人士在回覆時代週報記者採訪時表示，公司將繼續以長期技術深耕和生態閉環構建，推動國產EDA行業突圍。

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