開源證券：華熙生物兩款三類械抗衰產品獲批 國貨美妝618表現受關注

開源證券發表觀點：

醫美：華熙生物連續兩款三類械創新抗衰產品獲批，引領醫美抗衰創新

4月華熙生物自主研發的“潤百顏？玻玻”與“潤致？緹透”先後獲批三類醫療器械證，分別成爲國內首個獲批“面部膚質改善適應症”的水光產品及首款明確該適應症的合規動能素產品，二者通過精準調控透明質酸（HA）分子量或干預細胞外基質（ECM）衰老進程，推動抗衰從局部修補轉向系統干預細胞級抗衰。截至4月底，華熙生物已擁有11項醫美注射類醫療器械批文，覆蓋面部填充、脣部塑形、皮膚改善等多個場景，在行業穩居前排。認爲，從三類械證書的遙遙領先，到針對細胞外基質衰老的創新產品獲批，華熙生物將技術創新作爲核心發展驅動力，未來有望持續引領中國醫美產業向全球價值鏈高端邁進。

化妝品：618電商大促開啓，電商平臺玩法簡化，國貨美妝表現持續亮眼

5月618電商大促拉開帷幕，從平臺政策玩法看有幾點特徵：（1）從活動週期看，各大電商通過超長週期覆蓋、補貼加碼爭奪流量；（2）從活動機制看，各平臺從“滿減湊單”到“立減優惠”縮短了消費者決策路徑，不僅提升消費者體驗，同時有助於迴歸消費者真實需求，建立長期品牌心智。5月13日李佳琦開啓美妝節預售，直播間覆蓋美妝產品385個、品牌145個，分別同比增長3.8%、2.8%，美妝品牌參與度全面提升，其中國貨產品數量佔比過半；可復美膠原棒、珀萊雅雙抗精華等國貨大單品表現持續亮眼，整體呈現國貨崛起與新品熱銷雙輪驅動態勢。認爲618大促對品牌方營收貢獻不容小覷。