經濟警報頻傳！泰國降息25個基點至1.75%，貿易戰"達摩克利斯之劍"高懸

泰國央行本週三宣佈將基準利率下調25個基點至1.75%，這是繼今年2月後連續第二次降息，累計降息幅度已達75個基點，利率水平創下兩年新低。此次降息決定背後，是泰國正面臨的來自美國高額關稅的新壓力以及地震等自然災害帶來的不確定性。

泰國央行此次降息的背景，是該國經濟正遭受多重挑戰。一方面，美國對泰國產品徵收的高額關稅給泰國出口帶來了巨大壓力。泰國是東南亞國家中受美國總統特朗普貿易措施打擊最嚴重的國家之一，如果在7月美國關稅緩衝期到期前未能達成減稅協議，泰國將面臨高達36%的關稅，遠高於預期。另一方面，泰國還遭遇了地震等自然災害，進一步加劇了經濟的下行壓力。

泰國央行在聲明中明確表示，美國關稅帶來的“衝擊”將進一步加劇泰國在疫情後本就疲弱的經濟復甦，並有加劇經濟增長下滑的風險。爲此，央行將2025年的經濟增長預測下調至2.0%，低於此前2月份預測的2.5%和去年12月預測的2.9%。央行還指出，如果貿易戰升級且關稅水平進一步提高，今年的經濟增長可能僅爲1.3%。

泰國央行助理行長薩卡波·潘亞努空在新聞發佈會上表示，貨幣政策仍有空間，但已不多，央行將利用這些有限的政策空間來支持經濟。他強調，貨幣政策立場已經發生變化，泰國已進入寬鬆週期，央行對前景的判斷轉弱，存在風險，因此貨幣政策將更具支持性。

此次降息也反映出泰國央行應對形勢的緊迫性。面對美國威脅對泰國出口商品徵收高額關稅，政策制定者決定立即採取行動，儘管此前曾表示要將有限的政策空間留給“極爲嚴重”的衝擊。薩卡波·潘亞努空還補充稱，經濟存在陷入“技術性衰退”的可能，即連續兩個季度經濟負增長。

除了經濟增長預測下調外，泰國央行還下調了今年的出口增長預測和外國遊客到訪量的預測。出口增長預測從2.7%下調至0.8%，外國遊客到訪量的預測則從去年12月預測的3950萬人次下調至3750萬人次。遊客是泰國重要的經濟增長引擎之一，遊客數量的減少無疑將進一步拖累泰國經濟。

對於泰國央行的降息決定，市場反應不一。Pantheon Macroeconomics的經濟學家米格爾·錢科表示，他認爲此次降息將是可預見未來內的最後一次，貨幣政策委員會可能會採取觀望態度，以應對關稅不確定性。而渣打銀行經濟學家提姆·利拉哈潘則預測，泰國央行可能希望等待政府與美國的貿易談判結果出爐，預計6月維持利率不變，然後在第三季度再降息25個基點。

值得一提的是，在泰國央行降息的同時，穆迪評級公司也將泰國的信用評級展望從“穩定”下調至“負面”。穆迪表示，美國關稅帶來的“衝擊”將進一步加劇泰國在疫情後本就疲弱的經濟復甦，並有加劇經濟增長下滑的風險。不過，穆迪仍維持泰國主權信用評級爲投資級Baa1，理由是其強大的貨幣政策機構和相對可控的債務融資渠道。

對於穆迪的下調評級展望，泰國政府表示不滿。政府發言人吉拉育·宏薩在一份聲明中表示，穆迪對泰國經濟形勢的分析可以預期，但此次下調評級展望的時機爲時過早。他強調，泰國以及全球其他國家仍處於談判階段，目前尚無明確結果。如果談判取得積極成果，穆迪又將如何修正其分析？

吉拉育還表示，政府已做好應對關稅影響的準備，2025年下半年將通過刺激私人消費、對外貿易、公共支出以及公私投資等手段推動經濟增長。他補充稱，一旦美國關稅相關的不確定性得到解決，泰國經濟在今年下半年有望迎來更好的增長前景。

本文源自：金融界

作者：歸林