京東、美團、阿里“暗戰”具身智能！人氣股已狂飆519%

京東、美團、阿里“暗戰”具身智能

最近，互聯網巨頭們正加速在具身智能領域的佈局，京東、美團、阿里的戰火已經從外賣“燒到”了具身智能。

7月21日京東同時宣佈領投三家相關企業的融資：千尋智能（Pre-A+輪）、衆擎機器人（A1輪）以及逐際動力（戰略輪）。今年5月， 京東 還投資了 智元機器人 。京東對具身智能的佈局早在一年前就已啓動，其對內已成立具身智能相關業務部門，有多個團隊沿不同路線探索落地可能性。

與此同時，美團也動作頻頻。7月21日，企查查APP顯示，上海它石智航技術有限公司近日發生工商變更，新增美團旗下漢海信息技術（上海）有限公司以及濟南華函博瑞股權投資合夥企業（有限合夥）等爲股東。近兩月內，美團連續領投了星海圖、自變量機器人等多個項目。當前的明星企業宇樹科技和銀河通用背後也都有美團的身影。

阿里也已加入戰局。作爲宇樹C輪另一領投方的螞蟻集團，已在年初專門設立了具身智能子公司“螞蟻靈波科技”，拓展家庭、養老等多個應用場景。2025年6月，螞蟻集團一週內連續投資宇樹科技、鈦虎機器人和靈心巧手三家企業，加碼具身智能賽道。此前，螞蟻已佈局星海圖、星塵智能等公司。

到底什麼是具身智能

具身智能，可以簡單理解爲“有身體的智能”或“會動手的AI”。它和傳統人工智能（比如手機裡的語音助手、電腦上的聊天機器人）最大的區別在於：它不只是一個“大腦”，還有一個能行動的“身體”，能像人一樣通過感官和動作去學習、適應並改變環境。

近日，英偉達公司創始人兼首席執行官黃仁勳也表示，下一個浪潮是“物理型人工智能”。“我們現在正處於‘推理型人工智能’的浪潮中，它的強大之處在於，人工智能能理解信息、生成信息，還能一步步拆解問題，解決我們從未遇到過的難題。 下一個浪潮是‘物理型人工智能’，這種能力將應用於機器人等物理機械中。”

具身智能作爲人工智能與物理實體深度融合的前沿領域，正加速從實驗室向產業化躍遷，而人形機器人是具身智能最重要的載體。

2025年具身智能被首次寫入《政府工作報告》，北京、廣東等十餘省市出臺專項政策，設立千億級政府基金支持。

具身智能公司已開始在資本市場活躍

上週五，宇樹科技已正式啓動科創板IPO，作爲人形機器人賽道的明星企業，宇樹科技獲吉利汽車、騰訊、阿里巴巴、錦秋基金、螞蟻集團等企業的聯合領投，公司估值已超百億元規模。在天津夏季達沃斯論壇上，王興興首次披露，2024年度，宇樹科技營收已突破10億元。

此外，A股市場最近的大妖股 上緯新材，股價暴漲也跟具身智能有密切關係。

上緯新材已成功晉級連續10個交易日漲停板，累計漲幅超519%，成交超14億元，刷新了A股“20cm”個股的連板紀錄。

這一飆漲或源於公司近期披露的重大控制權變更計劃。根據上緯新材於7月8日晚間發佈的公告，具身智能領域的龍頭企業智元機器人擬通過公司及核心團隊共同出資設立的持股平臺，以協議轉讓和要約收購的方式，取得上緯新材控制權。

資料顯示，智元機器人是一家專注於通用人形機器人研發的企業，市場普遍將其視爲 " 人形機器人第一股 "。由華爲前副總裁鄧泰華及 " 華爲天才少年 " 彭志輝創立，短短兩年融資 9 輪、估值 150 億元，股東陣容包括騰訊、京東、比亞迪、紅杉資本等一線資本。

有媒體此前援引投資人士分析，如果按照 " 借殼 " 上市來理解智元機器人成爲上緯新材控股股東，此前智元機器人經過十輪融資後的估值達到 150 億元，以上緯新材股價漲停前 30 億元的市值簡單相加智元機器人 150 億元的估值，那麼上緯新材的市值將接近 200 億元。不排除上緯新材可能會成爲今年科創板乃至 A 股最大的 " 妖股 "。

券商投資策略

招商證券國際：機器人板塊效應已成，重點關注頭部優勢公司

港股機器人上市公司逐步增加，行業板塊效應已成。1）人形機器人整機：看好優必選、上緯新材（智元）、特斯拉等頭部優勢公司，股價催化劑關注大額訂單落地，技術重大突破。優必選全球進入最多工廠實訓且訂單密集落地，特斯拉全球技術最創新且引領行業變革。2）其他機器人：越疆（協作機器人），極智嘉（倉儲機器人）。3）機器人零部件供應商：敏實集團（智元/低空供應鏈），德昌電機（新進）。4）泛機器人領域供應商：從車端向機器人延伸，包括地平線（機器人算力解決方案），禾賽科技（激光雷達提供高精度感知方案），速騰聚創（機器人手眼協同技術）。

長江證券：政策+資本驅動國內人形機器人產業快速發展

2025 年以來，包括智元機器人、宇樹科技、雲深處、傅利葉智能等多家頭部人形機器人廠商獲得戰略投資，較多人形機器人廠商在今年上半年收穫多輪戰略投資。上市企業亦在積極參與頭部人形機器人廠商的併購整合或技術合作，國內人形機器人的產業集羣更加體系化，產業實力持續夯實。

當前國內和海外人形機器人發展均在穩步推進。海外市場，Tesla 的 Optimus 仍然是產業發展的風向標，在人形機器人部門新任負責人上任後，可以展望 Optimus 新一代機型的發佈及量產預期的變化，重點推薦 Optimus 硬件設計方案變化最大的方向，包括新型減速器、輕量化等。國內市場政策+資本的共振，推動產業鏈發展動力更加積極和明確，強化國產鏈投資邏輯，重點推薦具備大小腦-本體-核心零部件-應用的全棧技術能力的人形機器人企業，比如優必選等。長期來看，手眼腦和場景應用落地，進展體現人形機器人能力上及需求水平，壁壘較高，重點推薦奧普特、雷賽智能等。

東北證券：國產機器人催化不斷，關注宇樹上市帶來板塊機會

此前智元計劃收購上緯新材股權，疊加宇樹科技衝刺 IPO，國內機器人兩大巨頭先後引起上市相關關注，後續或有更多頭部公司上市。短期可重點關注宇樹、智元產業鏈，相關標的：中大力德、徵和工業、蘭劍智能、龍溪股份、德馬科技、天準科技、領益智造、均勝電子、寧波華翔、上緯新材、柯力傳感、美湖股份、長盛軸承、凌雲光等。