《金融》動盪局勢中匯豐銀行中性看油價與美元 維持超配黃金

匯豐銀行23日舉行2025年第三季投資展望記者會。範卓雲指出，由於關稅政策的不確定性，已增加美元的壓力，不過，美國在穩健的企業獲利、企業減稅法案影響下，加上聯準會降息等因素，經濟不會陷入衰退或停滯性通膨，而是會因爲關稅提高使得經濟放緩，預估今年GDP爲1.6%、明年爲1.3%。她指出，關稅政策焦點已轉爲透過談判協議，預料聯準會在9月、12月會降息一碼（25個基點），明年3月會再降息一次。

她指出，地緣政治衝突過往對油價影響多屬短暫，維持全年油價每桶68.5美元的預估值不變。範卓雲對美元看法爲中性，因美元爲高息貨幣，利差仍吸引人，且預估美元再大幅貶值空間有限。

範卓雲對全球股票資產持溫和偏高的比重配置，看好美股及中國、印度、新加坡、阿聯酋等亞洲股市。對臺股偏中性看待，原因是臺灣與南韓主要出口市場都是美國。

債券市場方面，匯豐對英國國債與歐洲投資等級債券持偏高的比重配置，中性配置美國公債及美國企業債。範卓雲表示，持續超配黃金，除了能幫助對衝政府負債的風險，更考量全球央行都在分散美元資產增持黃金。目前匯豐對金價的預估值約落在3500美元。

匯豐銀行今年第三季有四大優先投資策略，分別是：1.透過更多元化地區及行業持倉重建股票配置。2.掌握人工智慧應用及商業化趨勢中擴展全球的機會。3. 透過另類投資、多元資產及波幅策略降低貨幣與投資組合風險。4.發掘亞洲本土韌性及結構成長機會。