降息預期 陸港股點火

法人表示，全球降息預期，點燃陸港股行情，政策與基本面牽動後市。圖／新華社

美國聯準會將重啓降息，全球市場信心獲得提振，帶動亞洲股市同步走揚。法人表示，全球降息預期，點燃陸港股行情，政策與基本面牽動後市。

安聯中國策略基金經理人蘇泰弘表示，大陸官方貨幣政策支持下，流動性相對寬鬆，根據宏觀經濟數據顯示，大陸7月政府債發行速度仍然較快，當月淨融資超過人民幣1兆元，對社會融資規模形成支撐。但居民與企業部門的總體信貸需求可能仍偏弱。前七月社會融資規模增量人民幣23.99兆元，依前六月社會融資規模增量人民幣22.83兆元計算，7月社會融資規模增人民幣1.16兆元，7月社會融資規模存量增速爲9％，整體金融市場的流動性充足。財政政策方面，2025年地方政府專項債的預計發行規模接近4.4兆人民幣，較去年增加近5,000億元，1～7月專項債的發行量進佔全年已超過50％，進度符合預期。

臺新中國精選中小基金經理人遊欣穎分析，大陸7月製造業PMI下滑至49.3％，較6月減少0.4個百分點，主因在於傳統淡季與極端天氣影響，產需兩端出現季節性放緩。同時，供給端改革帶來短期「陣痛」，導致產量階段性下降。大陸將於10月召開20屆四中全會，並啓動「十五五」長期規劃，預期將與高品質發展、關鍵制度改革與綠色轉型綁定，有望激勵陸股中長線動能。

陸股後續來看，中美貿易政策不確定性仍大，大陸政策對衝也較有限，盤勢仍將維持震盪，短線預期行業輪動仍將較快，且報期已開始，企業盈利也將讓市場波動加大。

匯豐中國A股匯聚基金經理人蕭正義強調，除外資迴流與降息利多外，企業獲利改善才是驅動新興市場股票上行的核心要素。雖然關稅政策造成不確定性，但新興市場經濟活動展現韌性，市場預估今明兩年新興市場獲利成長分別達10％與15％，其中陸企獲利成長約9％，動能不容小覷。