江蘇綠電直連試點，有望提升綠電溢價 | 投研報告

中郵證券近日發佈電力設備：江蘇綠電直連試點，有望提升綠電溢價。

以下爲研究報告摘要：

事件： 近日， 江蘇發改委印發《關於創新開展綠電直連供電試點項目建設工作的通知》， 試點 5個綠電直供項目， 首批試點覆蓋常州、蘇州、 鹽城三市， 重點支持新能源電池企業。

綠電直連是一種應對歐盟碳壁壘的有效工具

歐盟碳壁壘嚴苛， 暫時不認可中國綠證。 歐盟 2023 年出臺《歐盟電池和廢電池法》， 自2024年7月起需提供碳足跡聲明及標籤， 2027年 2 月 18 日起， 所有超過 2kWh 的可充電工業電池、 輕型運輸工具電池和電動汽車電池都需持有記錄電池製造商、 材料成分、 可回收物、碳足跡、 供應鏈等信息的“電池護照”， 才能進入當地市場。

國內出口歐盟需求有望帶動綠電環境溢價。 2025 年 2 月 14 日，中國碳價（CEA） 和歐盟碳價（EUA 連續合約） 分別爲 91.14 元、 77 歐元/tCO2， 歐盟碳價是國內的 6 倍多， 根據 lowcarbon， 煤電全生命週期 820g/kWh， 則歐盟煤電的碳成本 0.475 元/kWh， 因此歐洲的碳壁壘有望提升國內綠電的溢價。

投資建議

沿海綠電資產有望估值提升， 建議關注#江蘇新能、 晶科科技等。

風險提示：

試點政策不及預期風險。（中郵證券 楊帥波 ）

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