《基金》掌握Q4行情 投信推股債跨資產Covered call策略

美股近期呈現震盪走高，柏瑞投信投資策略部經理曾宜淨表示，過往第四季因有黑色星期五、聖誕節等購物假期的加持，美股正報酬的機率相對較高。統計自2000年1月到2024年12月底，S&P 500在第四季正報酬的機率高達八成，指數表現也優於其他三季。

市場不時有聲浪將當前股市的AI熱潮與2000年科技泡沫相比。曾宜淨說明，由走勢來看，目前AI仍處於起步階段，應用才逐步擴展中，預期可帶來更高的實質生產力與企業投資。此外，拜AI等新科技蓬勃發展所賜，美國科技股的第二季財報表現亮眼，並優於其他產業。

柏瑞美利堅多重資產收益基金預定經理人江仲弘表示，降息循環下，固定收益型資產會受惠，投資人可在投組中加入美國政府公債與美國非投資等級債，一方面可增加息收來源，再者也可增強抵禦波動的能力。

江仲弘說明，柏瑞美利堅多重資產收益策略基金首創的股債跨資產掩護性買權(Covered call)應用。景氣好時，承做債券的Covered Call，因此時債券的利差收斂、違約風險下降，信用債價格有望穩定上升，容易控制風險與回收權利金。當景氣轉趨保守時，轉做股票的Covered Call，隨着市場不確定性升高、波動放大，股票的選擇權價格變高，可以收到更高的權利金來補貼可能的資本損失。此外，如果發現股價出現低檔盤整，Covered Call可以在橫盤或反彈受限的格局中，創造額外收益來源。

江仲弘進一步補充，此一策略所建構的基金投組目標配置比例爲40%的那斯達克100指數(Nasdaq 100)、美國政府公債和非投資等級債各配置30%，並透過股息、債息、權利金的利息多重搭配，以掌握收益機會。