第四季趨吉避凶 「這個策略」掌握最佳股債匯投資機會

第一銀行指出，目前處於景氣循環末端，主要經濟體利率政策分歧，又美國法院判定川普的關稅政策多數違法，俄烏與以巴衝突未見轉圜，僅AI需求一枝獨秀，投資決策應以分批佈局與資產分散爲宜，建議提高債券部位。

因近期美國就業數據疲弱，聯準會9月降息後，市場預期全年降息幅度可能達3碼，第四季國際美元料將轉弱，推動資金流入避險資產如黃金、瑞郎等。

合庫銀行分析，儘管美國爲首的全球主要經濟體成長動能放緩，但股債市仍持續上漲，顯示市場情緒依然樂觀。建議投資人審慎評估自身的風險承受度，並採取股債多元化的策略以趨吉避凶。佈局上可着重於高息收資產搭配高成長與高價值類股輪動，同時以自然匯率避險爲考量，將有望在價值型投資與高成長投資策略下，掌握第四季的投資機會。

華南銀行建議，檢視投資人整體資產配置狀況，依投資風險屬性衡量可容忍的波動風險，以股債均衡、多重資產及多元貨幣配置，並搭配利用定期定額、逢低分批及波段操作方式佈局，以降低整體投資波動風險。

彰化銀行分析，第四季將是相對震盪的一季，因並未有強大的利多去推動股債市大幅攀升，反向來說亦是難以大跌。所以建議採取「趨強避弱」的策略，會以總體經濟基本面較佳、可實施政策較多、上漲題材偏多的指數或產業爲主，相對在第四季有所表現的機率偏高。

至於債券市場則以優質公司債爲主，雖然美國降息，但因通膨率仍居高不下，預估未來降息空間有限的情況，對於中長天期的公債殖利率下降空間有限。不過若以退休規劃或長期穩定現金流爲主要目的，且將持有至到期，彰銀認爲在2023年之後發行的高票面利率的美國政府公債亦是良好的投資標的。

在降息預期偏強的情況下，美元走弱的趨勢仍是不變，第四季彰銀仍建議可適時降低美元部位，將部分資金轉往境外人民幣，或持有少部分的歐元。

臺灣企銀分析，後續川普政府關稅政策的不確定性及聯準會利率調整速度的預期恐使美債殖利率走勢於大區間震盪。惟在降息循環仍未改變背景下，長期投資配置上或可趁美債10年期殖利率走高與信用利差擴大之際分批佈局。