惠譽將臺新金、臺新證評等 列入負向評等觀察名單

惠譽國際信用評等公司將位於臺灣的臺新金（2887）及其子公司臺新證券的長期發行人違約評等及國內長期評等列入負向評等觀察名單。

該評等行動繼惠譽於2025年5月15日採取評等行動： 將新光金（2888）主要子公司新光人壽（'BBB-'/'A(twn)'）列入評等觀察發展中（RWE）名單（此前爲正向評等展望）。

這次評等行動依據惠譽對該金融控股公司合併後的合併信用體質的評估結果。在金融監督管理委員會覈准臺新金與新光金的合併案後，臺新金已將合併基準日定爲 2025年7月24日。

評等理由

匯率波動帶來風險：臺新金被列入負向評等觀察名單反映5月初新臺幣對美元的急劇升值，導致新光人壽的個別信用體質面臨較大的不確定性和下行風險，這可能會對臺新金的信用體質產生負面影響。此外，這亦考慮到新光人壽的規模，以及其相對於臺新金目前的主要子公司臺新國際商業銀行股份有限公司（臺新銀，BBB+/AA-（twn）/穩定/bbb+）較弱的信用體質。

惠譽將新光人壽的評等列入評等觀察發展中名單反映惠譽認爲，新臺幣升值的負面影響可能抵消該公司與臺新金的子公司─臺新人壽保險股份有限公司─即將完成的合併所帶來的利多。惠譽預估合併後新光人壽將約佔臺新金合併資產的39%，並預期合併後新光人壽可提升市場地位、擁有更均衡的行銷通路，並獲得臺新金的財務支援。

合併信用體質：惠譽對臺新金的評估主要考量該公司兩項主要業務- 銀行及人壽保險的自身信用狀況。惠譽估計，合併後銀行及壽險子公司將分別佔集團合併資產約54%及43%，證券業務則約佔3%。由於臺新金將轉型爲着重於銀行及保險之金融控股公司，惠譽採用混合方法評估其評等。

業務規模及市場地位擴大：臺新金的發行人違約評等及個別實力評等考量到惠譽預期，合併後臺新金將受惠於更加廣泛及多元化的國內業務版圖。以合併總資產計，臺新金將成爲臺灣第四大金融控股公司；以存款額計，其銀行子公司將成爲臺灣第六大銀行；以初年度保費計，其壽險子公司將成爲第三大壽險公司。惠譽預期，集團內部的跨售能力增強將提升其整體競爭力。

雙重槓桿比率仍較高：臺新金的評等亦考量惠譽預期金控公司的槓桿比率雖然將有所改善，但仍會維持較高。鑑於臺新金將透過發行普通股及特別股以換股完成合並，惠譽預計，合併後臺新金的普通股權益雙重槓桿比率（DLR） 將從2025年第1季底的134%下降至約127%。

法定DLR將特別股歸類爲權益，並將臺新金持有彰化銀行2.68%的股權歸類爲其他綜合損益投資；該比率將於合併後維持在115%以下，低於臺灣法定上限的125%。

短期評等不受影響：惠譽確認臺新金的短期發行人違約評等，因爲惠譽預期只有在臺新金的長期發行人違約評等被調降多個評等時，其短期評等纔會受到影響，而目前並未預期這將發生。臺新金的短期發行人違約評等，對應至其長期發行人違約評等的基礎選項。