華科集團PCB雙雄 搶攻AI商機

AI伺服器需求延續高檔，帶動華科事業羣旗下兩大PCB廠瀚宇博、精成科營運升溫。AI伺服器示意圖。圖／美聯社

華科集團PCB雙雄營運

AI伺服器需求延續高檔，帶動華科（PSA）集團兩大PCB廠瀚宇博（5469）、精成科（6191）營運升溫。兩家公司在第二季表現雖各有消長，但下半年皆鎖定AI、高速運算與邊緣運算市場，分別透過產品線區隔與併購整合，強化競爭門檻，營運展望維持樂觀。

瀚宇博近年完成觀音與江陰兩座主力廠的產品線區隔，觀音廠聚焦AI伺服器與交換器，江陰廠則主攻VGA與算力卡，雙廠出貨能量逐步放大，第一季伺服器營收佔比已達18％。下半年仍將以AI與邊緣運算爲主要動能來源，隨高階應用導入加速，公司毛利結構有望逐步修復。

精成科則在併購日商Lincstech後，營運結構獲得顯著翻轉。五座工廠完成整並後，新加坡廠具備超過50層以上AI伺服器板量產能力，下館廠更能對應96層探針卡需求，切入HBM測試、800G交換器及ASIC平臺供應鏈，成爲推升市佔的關鍵。精成科強調，目前檳城廠第一階段僅啓用30％產能，後續仍將針對AI伺服器與HDI產品擴充，營收與獲利貢獻有望持續放大。

在集團策略上，華科事業羣採取雙品牌差異化路線。瀚宇博以規模與產能優勢支撐AI板需求，精成科則藉併購強化高階製程門檻，雙方形成互補。近期瀚宇博更以約6.12億元取得精成科815.79萬股，顯示雙方在中長期市場將維持合作並行的策略，藉此鞏固在AI及高速運算PCB市場的地位。

觀察上半年財報表現，瀚宇博在消費性產品提前拉貨帶動下，累計營收261.32億元，年增33.01％，毛利率20.75％，稅後純益12.91億元，EPS爲2.67元；精成科則因併購綜效浮現，第二季起挹注整體表現，推升上半年營收148.23億元，年增37.17％，毛利率20.7％，稅後純益14.4億元，EPS爲3.05元，突顯集團雙品牌並進策略下的分工效益，有助鞏固在AI與高速運算PCB市場的中長期競爭力。