和投資者期待相反！美聯儲卡什卡利：關稅提高了降息的門檻

財聯社4月9日訊（編輯 牛佔林）在特朗普關稅攪得全球金融市場動盪不安之際，投資者都在期待美聯儲出手，爲市場注入流動性。但美聯儲官員最新卻表態：關稅將提高降息門檻。

明尼阿波利斯卡什卡利週三表示，美聯儲需要保持長期通脹預期的穩定，考慮到關稅對通脹的影響，使得美聯儲在降息決策上更加謹慎。

他的這番言論打擊了市場情緒，導致美股三大指數短線走低。因爲投資者原本預期，當金融市場和經濟惡化時，美聯儲會通過降息來解決這些問題。

在特朗普加徵關稅、以及多國出臺反制措施後，許多經濟學家提高了對美聯儲將在今年晚些時候降息以提振經濟的預期。

期貨市場顯示，投資者預計美聯儲今年將有四次降息，高於一個月前的約三次。經濟學家還大幅下調了美國經濟增長預期，並提高了美國明年進入衰退的可能性。

卡什卡利稱，特朗普的關稅“比預期的高得多，範圍也廣得多”，他預計，這些關稅將降低投資和經濟增長，並至少在短期內推高通脹。

他寫道：“由於特朗普關稅的影響，以某種方式改變利率的障礙增加了。鑑於保持長期通脹預期穩定至關重要，以及關稅可能推動短期通脹走高，即使在經濟疲軟和失業率可能上升的情況下，降息的門檻也更高了。”

卡什卡利指出，短期通脹預期已經開始上升，同時美國多年來一直面臨較高的通脹水平，這些因素使得美聯儲可能無法對關稅導致的價格衝擊“視而不見”。

“鑑於我們近年來經歷的高通脹，以及長期通脹預期失控的風險，我認爲我們的首要任務必須是保持長期通脹預期穩定。”

今年到目前爲止，政策制定者們一直保持基準利率不變，並且表示在2024年底降息100個基點之後，他們並不急於進一步降息。他們表示，美聯儲處於有利位置，能夠評估新政策對經濟的影響，包括特朗普政府上週宣佈的全面關稅。

卡什卡利表示，由於關稅導致企業進口外國商品的成本上升，以及經濟不確定性增加使得企業投資意願降低，中性利率在短期內可能會下降。

這意味着即使美聯儲不降息，貨幣政策也在實質上收緊。卡什卡利補充說：“這也降低了通過加息以穩定長期通脹預期的迫切需要。”

卡什卡利還提供了一些可能改變他觀點的因素。“貿易政策不確定性的迅速解決，或者比預期更嚴重的經濟衰退，可能會促使我重新評估適當的貨幣政策展望。”

不過，德意志銀行策略師George Sarevelos週三表示：“如果最近美國國債市場的混亂繼續下去，我們認爲美聯儲別無選擇，只能緊急購買美國國債以穩定市場。”